LED照明行业新股木林森的投资价值分析
2015-02-09 02:01
来源:
半导体照明网
2月2号,国内第一、全球第四的LED封装业巨头木林森发布了招股意向书,目前公司正在紧锣密鼓的上市路演中,未来几天即将登陆A股资本市场。OFweek行业研究中心资深分析师周春林预测,木林森上市后,总市值有望超过200亿人民币,成为仅次于三安光电的第二大LED上市企业。那让我们来分析一下,木林森的投资价值在什么地方?
木林森三大投资机会:
1、木林森在LED封装行业已经确立了总成本领先地位。
大家一直熟知低价是木林森产品的杀手锏,但令人意外的是,木林森各产品的毛利率居然比同行还要高。OFweek行业研究中心资深分析师周春林认为,原因在于木林森在LED封装行业,通过大规模化生产、辅料自产、生产设备改进等策略,在行业内已经确立了总成本领先的地位。
规模化生产、部分原材料自产带来的成本优势,以及长期以来积累的工艺优化、成本控制经验,使得木林森在Lamp LED上已形成难以撼动的竞争优势。2013年以来,木林森Lamp LED 产品毛利率大幅超出同行业可比公司。
支架在LED封装环节的原材料占比在30%左右。2013年起,木林森主要原材料支架90%以上实现自产,支架自产成本较市场外购要低20%以上。支架自产大幅降低了木林森SMD LED的生产成本,使得木林森SMD LED产品的毛利率从2013年起高出可比上市公司平均水平4到5个百分点。
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