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专业分析:为何LED照明企业纷纷抢登新三板?

导读: 上新三板,最直接最明显的目的就是融资。其他什么治理结果规范啊,公众公司啊,其实都是陪衬。

  至今,仍有不少企业家对啃哥说:“我企业发展得好好的,为什么要上新三板呢?变成公众公司,岂不是限制很多,真没那个必要。而且所谓‘掘金新三板’,不就是在新三板上圈散户的钱吗?我比较仁义,所以不上新三板。”

  关于为什么要上新三板的问题,已经是一个被说烂了的话题,但是啃哥还是要以这个问题开头。啃哥认为,上新三板,最直接最明显的目的就是融资。其他什么治理结果规范啊,公众公司啊,其实都是陪衬。那么,就有内心强大的企业说话了:“我不缺钱,不需要融资,所以我就没必要上新三板了!”

  啃哥有时候不想争辩,因为这不是几句话能够说清楚的,尤其对于金融基础比较薄弱的人群,五万字以上也许才能八九不离十。那么,要展开这个话题,啃哥只能先简单介绍下新三板的市场定位;再次,再说明新三板对企业的作用;最后,说明企业在新三板融资的便利性。结论是:现代的企业,如果不和资本市场结合,啃哥只能说,那就太out了,终将被市场抛弃,尤其是成长期企业。当然,只有理解这个思路的企业才会去拥抱资本市场,去挂牌新三板。但另一方面,啃哥也明白并不是所有企业都能理解,也并不是所有企业能够使用好资本市场。那么,不去拥抱新三板的企业,将来会有很大概率走不出被并购的道路,因为世界企业发展史的规律已很清晰,就是一个并购与被并购的过程,而并购方大多是借助资本市场,自己通过挂牌,高溢价收购,才完成了产业整合。

  新三板的市场定位

  多层次资本市场的第三层

  新三板是中国多层次资本市场的重要组成部分:第一层是深交所和上交所的主板;第二层是深交所的中小板和创业板;第三层是新三板;第四层是地方性股权交易市场(即四板)。而四板,根据《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》(国发【2011】38号)及《国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见》(国发办【2012】37号)相关规定,是T+5交易制度,即买了之后第5天才能卖。因此,可以说中国的四板已经没有任何前途了。那么,主板、中小板、创业板已经发展得非常好了,而四板又没办法发展,所以,能发展的只有新三板。

  政策依据

  2013年12月13日,国务院正式发布《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定(国发【2013】49号)(以下简称《国务院决定》),明确指出,全国中小企业股份转让系统是经国务院批准,依据证券法设立的全国性证券交易所;证监会就落实《国务院决定》有关事宜答记者问时指出,全国股份转让系统是继沪深交易所之后第三家全国性证券交易所,在场所性质和法律地位上,与证券交易所相同,都是多层次资本市场体系的重要组成部分。政策中很明确,新三板是与深交所、上交所平行的机构,没有任何隶属关系,可见地位之高。因此,不用觉得新三板不如A股,这是极其错误的认识。

  场内与场外交易市场

  根据证监会的规定,新三板属于“非上市公众公司”,而A股属于“上市公众公司”。“上市”与“非上市”的区别,主要是A股属于场内交易市场,有交易席位,而新三板属于场外交易市场,没有交易席位。但是,由于目前电子系统如此发达,场内场外交易市场只是金融学的两个概念,而已经没有了任何从属或者不如的区别。不用觉得场内就高大上。纳斯达克也是场外交易市场,就已经超过了纽交所和全美交易所,成为美国最大的交易所。谁能说新三板不会重演纳斯达克的故事呢?

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