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深度剖析勤上光电:背靠“造假集中营” 到底还有多少秘密?

导读: 如此问题公司却能顺利上市,离不开IPO时的审计机构助力。其审计机构为深圳市鹏城会计师事务所有限公司,曾经是深圳从业人员最多、年业务量最大的会计事务所,有华南第一大所之称,也曾多年是全国审计机构前二十强。但因其审计的上市公司造假问题多,被称为“造假集中营”。

  勤上光电曾被称为“LED第一股”,以55.81倍市盈率、24元发行价募集资金11.24亿元,超募5.93亿元,于2011年11月25日在中小板上市。但此后,种种混乱逐一暴露:关联交易澄而不清、沦为大股东提款机、募投项目进展极不理想、业绩大起大落。

  如此问题公司却能顺利上市,离不开IPO时的审计机构助力。其审计机构为深圳市鹏城会计师事务所有限公司,曾经是深圳从业人员最多、年业务量最大的会计事务所,有华南第一大所之称,也曾多年是全国审计机构前二十强。但因其审计的上市公司造假问题多,被称为“造假集中营”。2013年因绿大地造假案,火速并入国富浩华,成功规避处罚。

  一度为补贴大户

  巨额政府补助是勤上光电上市前非常重要的现金来源。2008年、2009年、2010年勤上光电经营活动产生的现金流量净额分别为1008万元、2261万元、9810万元,如果没有政府补助雪中送炭,其2008年、2009年经营活动现金流入不敷出。

  2008年至2012年,勤上光电收到政府补助(收到的其他与经营活动有关的现金中)分别为3486万元、3722万元、2206万元、3869万元、3147万元,但2013年开始暴降,只有543万元,2014年更是只有59万元。

  作为一家年收入高达9亿元的高新技术企业,2014年如此少的政府补助,实在不可思议。这或许与媒体报道的广东省科技厅原厅长李兴华落马不无关联。

  据检察机关指控,李兴华在任职科技厅厅长期间,利用职务上的便利,收受贿赂4000余万元。勤上光电实际控制人、原董事长李旭亮向李兴华贿送巨额现金、广东晶湛节能科技有限公司(下称“晶湛节能”)33%的股份及35万勤上光电原始股(按发行价每股24元计算,该股份价值840万元)。晶湛节能的股权登记在李兴华妻姐夫张耿良名下,勤上光电的股份登记在李兴华外甥张博名下。在此期间,勤上光电获得科技扶持资金4245万元。

  关联交易澄而不清

  2013年2月25日,有媒体质疑勤上光电欺诈上市,隐瞒关联关系及关联交易。勤上光电当时称,进行了“严肃认真核实”,并于3月1日发布澄清公告,表示不存在该报道所称的“涉嫌欺诈上市”的任何情形。与品尚光电不存在关联关系, 不存在虚增业绩的情形。

  这反而引起更广泛的质疑,无奈之下,勤上光电于4月2日进行了第二次澄清公告,表示不存在相关质疑内容所称的“涉嫌虚构销售”或“涉嫌造假上市”的情形。与晶湛节能、芭顿照明及品尚光电之间的交易价格公允。但也承认,勤上光电与品尚光电存在关联关系,于2010年和2011年发生的交易应认定为关联交易。“本公司未在招股说明书中披露品尚光电、芭顿照明系黄灿光、贾广平曾经投资企业,及其与本公司之间的关系,主要是因为本公司及相关人员疏忽所致,对有关信息披露及关联交易的规定理解不足,信息披露意识不强,对员工对外投资和兼职的管理不到位等原因造成”。

  对于前后两份澄清公告,投资者恐怕只能以“呵呵”来应对。第一次澄清公告是坚决否认,第二次虽然承认,却非常巧妙地淡化品尚光电的贡献。“2010年,品尚光电与本公司的交易金额为1496.28万元,占本公司当年销售收入55228.30万元的2.71%;2011年,品尚光电与本公司的交易金额为4789.79万元,占本公司当年销售收入76930.42万元的6.23%;两年累计交易额为6286.07万元(含税价为7354.70万元,除特别注明,本公告所涉及的销售数据为不含税金额),占本公司两年营业收入的4.76%。”也就是说,与品尚光电的关联交易对勤上光电的业绩影响很小,外界的质疑有些太小题大做了。

  但如果看招股书,则又是另一种情况了。2008年至2010年,其前五名客户贡献的收入逐年递减,分别为21283.17万元、12449.08万元和11673.41万元,所占比例分别为46.53%、29.35%和21.14%。但上市冲刺阶段,2011年1-6月前五名客户贡献收入却大增至12360.35万元,占比38.71%。第一大客户正是品尚光电,贡献营业收入4093.84万元,占比12.82%;勤上光电2011年1-6月,营业收入、净利润分别为2010年的57.81%、46.92%。

  勤上光电2010年的净利润为8160万元,而此前签署的对赌补充协议约定,其2010年净利润从12000万元(原协议)降至8000万元,其中一份对赌协议(共签署12份)约定:“如果发行人未能完成前述业绩,勤上集团仍需要按照原协议约定的计算方式向甲方作出补偿;甲方同意原协议中约定的未上市回购的时限由原来的2010年12月31日延迟到2011年6月30日。”由此可见,品尚光电又立大功。勤上光电在2011年上市才解决了资金危机,同时也解放了控股股东及实际控制人,可谓上市解千愁!资本市场多了一家市值百亿的公司(2015年6月3日,勤上光电市值高达105.13亿元。以2014年每股收益3分钱计算,市盈率高达935倍),福布斯富豪榜又多了一位超级富豪。而业绩呢?

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