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大者恒大 两极分化趋势倒逼LED行业整合

导读: 随着LED照明企业不断两极分化,“十亿级”企业数量不断增加,而中小照明企业的生存压力也在扩大。对于中小企业来说,如何在群雄割据的夹缝中求生?

  随着LED产业快速成长壮大,其由最初的粗放竞争逐渐转向以资本、技术为代表的综合实力的竞争,产业集中度越来越高。今年上半年LED市场提前启动的整合并购潮便是最好的印证。

  同时,终端市场的不景气及激烈的竞争更加速了行业分化和优胜劣汰,大企业逐渐开始主导市场,而更多中小企业将面临出局危机。

  两极分化逐渐明显

  近期以来,30家LED产业链上市企业的2015年上半年业绩预告陆续出炉,与去年同期相比,14家公司业绩增长,15家业绩下滑,1家公司处于持平状态。其中,绝大部分公司实现赢利,但增长势头不够强劲,只有珈伟股份、海洋王、海伦哲及茂硕电源等四家公司上半年业绩预出现了不同程度亏损。

  芯片领域,由于市场竞争激烈,产能微有过剩,整体增速较去年有所下滑。德豪润达华灿光电乾照光电2015年上半年业绩分别预降50.00%-100%、66.02%-77.35%和25%-50%,德豪润达表示,虽然公司预计第二季度销售比去年同期有所增长,但是由于市场竞争激烈,销售毛利和整体利润均低于去年同期。

  封装领域,由于主营业务方面持续保持稳定增长,或收购的控股子公司纳入合并会计报表范围,鸿利光电瑞丰光电国星光电长方照明上半年业绩都实现了预增。其中,鸿利光电以2015年上半年业绩比去年同期预增60%~80%领跑。

  同时,木林森与聚飞光电出现10%以内的小幅下滑。木林森表示,主要因为公司2015年二季度对部分LED照明产品进行升级换代,对淘汰的产品进行降价清仓处理,并对未处理完的库存计提跌价准备。聚飞光电表示,受宏观经济下行压力加大,行业景气度下降等不利因素影响,报告期内,公司经营业绩出现了一定幅度下滑。

  下游应用领域,一方面,由于照明市场LED渗透率加大,价格降幅有所收窄,商照、家居市场表现突出。另一方面,随着小间距技术成熟和价格进入市场接受范围,显示屏市场增势喜人。整体而言,应用领域的两级分化持续加剧。

  LED照明方面,首先,雪莱特以上半年度业绩同比增长70%-110%居于榜首;其次,以稳发展和海外市场著称的阳光照明,其业绩同比预增30%;然后,老牌照明企业佛山照明和路灯之王勤上光电中报业绩大幅减少,分别同比预降40%-60%和51.85%-71.85%;最后,珈伟股份与海洋王仍在亏损的泥沼里挣扎。

  显示屏方面,两极分化表现得更加淋漓尽致。坚持内生式与外延式发展并重的发展战略的联建光电洲明科技等公司预计上半年业绩同比增长均实现翻番,联建光电更是预增190.13%-219.14%。而由于毛利率下降和市场运营成本增加,艾比森奥拓电子今年中报业绩大幅缩水,奥拓电子2015年上半年度业绩同比预计下降70%-100%。

  大厂再掀并购整合潮

  纵观LED上市公司的半年报,不难发现并购整合已成为助推上市公司业绩增长的一大利器。而LED应用市场价格不断刷新底线,竞争不断加大,使得照明及封装厂加快并购整合的步伐。

  据记者统计,从今年年初至今,LED产业共发生了近30起并购整合案例,主要分为横向并购提高核心竞争力、互补性并购优化产业链、跨界并购寻找新的利润增长点、跨国并购以更好走出国门等四类,其比例为6:13:4:5。

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