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欧司朗与木林森“姐弟恋”是桃花运还是桃花劫?

导读: 经过一年的精挑细选,欧司朗于7月26日将绣球毫无意外抛向木林森,“聘金”近30亿人民币。交易标的是欧司朗的光源业务,即旗下LEDVANCE公司。

  经过一年的精挑细选,欧司朗于7月26日将绣球毫无意外抛向木林森,“聘金”近30亿人民币。交易标的是欧司朗的光源业务,即旗下LEDVANCE公司。

  交易金额之所以远低于去年估值69亿人民币,主要是因为欧司朗取消了专利的搭配出售,专利数达千余项;并且,此次交易附带了木林森对欧司朗LED芯片的采购协议。

  但是,此次交易重点不在于LEDVANCE公司这个“壳”,木林森看中的是欧司朗品牌(包括北美喜万年品牌)的10年使用权与通路渠道,所以,这次交易实质上仍然是欧司朗与木林森的“联姻”。欧司朗与木林森旷世“姐弟恋”受到四面八方的称颂与祝福,然而,颂歌声之外也有担忧叹气声、摇头质疑声。

  担忧者认为:木林森如愿收购欧司朗的光源业务,很可能一跃而成为全球LED市场第三大霸主,届时全球LED市场将面临飞利浦、欧司朗、木林森三大霸主的“蹂躏”,LED企业生存与发展的压力将倍增。

  一部分质疑者认为:以前佛照与欧司朗合作多年也没见有什么实际效果。欧司朗的光源业务已经连续多个季度显示EBITA(税息折旧及摊销前利润)负值了,这意味着并购完成之后木林森就要马上开始向并购标的输血。这项并购并不划算,将可能带来巨亏。

  另一部分质疑者认为:以木林森目前迅猛的发展势头,以及独特的市场运作手腕,恐怕欧司朗未来要将全球LED市场第二大霸主的地位拱手让给木林森。欧司朗选择木林森,这是“桃花劫”。

  欧司朗,年老色衰还是风韵犹存?

  欧司朗此次出售的照明业务,即LEDVANCE公司,主要是光源业务,包括传统光源与LED照明光源,另外有部分灯具业务与智能家居灯具业务。欧司朗竞购案提出至今,中国LED业界始终对标的价值多有争议。

  欧司朗,到底是年老色衰还是风韵犹存?质疑者的焦点大概集中在以下几个方面:

  (1)欧司朗最核心最有价值的业务并没在分拆业务中,出售的业务价值不高?

  傻子公司才会出售自己的核心业务,若想收购欧司朗的核心业务基本不可能,除非把整个欧司朗买下,或者欧司朗转行了,或者欧司朗有了新的核心业务,如果是这样,旧的核心业务也不再是核心业务了。

  (2)欧司朗品牌只能使用10年,这不划算?

  十年河东十年河西,如果利用好10年,足以改变很多事情。欧司朗品牌为木林森所用,一下子缩短了木林森与国际巨头的起跑线差距。如果木林森能把欧司朗品牌的作用真正发挥到实处,励精图治,也许无需10年就足以赶超国际水平,10年后欧司朗收回品牌使用权也无所谓了。

  遗憾的是,欧司朗仅授权使用而并未出售专利。木林森更需要抓紧时间,想方设法提升自身的核心技术水平。不过也要看到,产品使用欧司朗专利有助于木林森突破国际专利的封锁,顺利把产品打入国际市场。

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