勤上光电布局教育领域先发优势打造教育生态

2016-08-01 09:50

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导读： LED行业经历一轮行业洗牌，价格大幅下降，进入2016年以来LED产品价格有所企稳。过去两年勤上光电减值测试充分，减值水平相对较高，资产干净，今年有望随行业企稳回暖释放业绩。

　　教育资产证券化大潮下，资金充裕+项目储备丰富确立先发优势：我们看好政策逐步放开推动教育资产证券化大潮。短期来看，当前政策尚属模糊状态下，公司是国内首家发股收购教育培训资产获得过会的民营企业，凭借在手充裕现金资源(账上现金15亿+配套融资18亿)，同时具备良好发债条件和产业并购基金，调动资金充裕可观；长期来看，公司携手华夏人寿，后者作为定增完成后公司的第二大股东，在教育领域储备有丰富优质的教育资产，看好后续双方强化合作，致力于打造勤上光电为优质教育资产平台。

　　布局教育大幕方启，外延持续布局国际学校资产等：公司转型教育板块大幕方启，收购龙文教育落地K12领域教育资源，积极开发O2O实现线上线下协同导流与转化，由K12一对一延伸一对多小班教育模式，挖掘增量市场，促进学生导流。我们认为出国留学人数持续增长背景下，国际学校等在分类管理改革后面临快速发展机遇，当前公立与外籍国际学校在K12领域的招生规模远远难以满足国内需求，民办国际学校方兴未艾，公司预期后续延伸国际学校，将充分开发高盈利水平的国际学校教育领域。

　　LED板块企稳回暖，历年减值充分有望释放业绩：LED行业经历一轮行业洗牌，价格大幅下降，进入2016年以来LED产品价格有所企稳。过去两年公司减值测试充分，减值水平相对较高，资产干净，今年有望随行业企稳回暖释放业绩。

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