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上市之路一波三折,欧普存货存压官司缠身

导读: 欧普照明上市纵然可以募资扩产,但公司现有生产线尚未满负荷运转,未来存货增加风险陡增。同时,像欧普照明这样的老牌龙头企业惰性比较强,在新产品创新和营销思路等方面稍显弱势,仍然存在着“船大难掉头”的问题。

  几经周折,欧普照明股份有限公司(以下简称“欧普照明”)终于敲开IPO大门。7月22日,证监会核准了14家企业的首发申请,其中欧普照明赫然在列。

  不过,回顾欧普照明的上市之路,这已经是其第三次冲击IPO,此前,在长达两年多的助跑筹备中,在政策调整、市场波动等客观因素下,欧普照明IPO申报之旅,可谓一波三折。

  而纵观整个照明行业,由于供给过剩,行业内或将面临新一轮洗牌。行业人士指出,欧普照明上市纵然可以募资扩产,但公司现有生产线尚未满负荷运转,未来存货增加风险陡增。同时,像欧普照明这样的老牌龙头企业惰性比较强,在新产品创新和营销思路等方面稍显弱势,仍然存在着“船大难掉头”的问题。

  8月4日,欧普照明邮件回复称:“欧普照明在行业内积累了品牌、渠道、研发技术、生产运营、人才及管理等优势,其对应的抗风险能力较强。”并表示,相信欧普照明将以本次发行上市为契机,深化自主创新,不断提高生产能力,扩大产品市场份额,增强盈利能力,保持行业领先地位。

  上市之路一波三折

  根据上海证券交易所最新消息,7月29日,《欧普照明首次公开发行股票发行安排及初步询价公告》和《欧普照明首次公开发行A股招股意向书》已经发布,欧普照明证券代码为603515。

  《首发管理办法》要求,拟上市公司首发申请获得批准后,企业应在6个月内公开发行股票。这就意味着欧普照明很可能在年底前正式上市。

  公开资料显示,此次是欧普照明第三次冲击IPO,此前在长达两年多的助跑筹备中,在政策调整、市场波动等客观因素下,欧普照明IPO申报之旅可谓一波三折。

  “欧普照明作为照明企业里的老牌劲旅,上市之路屡挫屡战,并不是因为企业缺钱,更多的考虑可能是资本运作,比如,上市之后进行相应的收购。”中国家居建材装饰协会秘书长胡中信认为。

  不过,作为国内LED照明行业的大企业,佛山照明(10.830, -0.21, -1.90%)、阳光照明(7.400, -0.04, -0.54%)等早已在A股完成上市,而同级别的欧普照明仍未正式登陆A股市场。

  胡中信提出,像欧普照明这样的老牌龙头企业惰性比较强,在新产品创新和营销思路等方面稍显弱势,仍然存在着“船大难掉头”的问题。

  据招股意向书显示,截至 2015 年 12 月 31 日,欧普照明国内各类渠道终端销售网点超过 40000 个,遍布全国,如此庞杂的销售系统需要公司花费较大的人力物力加以管理和监管,以防止恶性价格竞争、坊间蹿货、冒用品牌、不正当使用品牌等销售行为。目前,欧普照明仍然面临着渠道管理乏力,以及创新能力欠缺的现实困境。

  欧普照明回复本报记者称,此次发行上市,欧普照明将迎来新一轮的跨越式发展,同时对公司实现未来发展规划有着至关重要的作用,主要体现在:为公司扩大规模化经营提供充沛的资金来源;为公司未来在资本市场的再融资建立了通道;增加公司对优秀人才的吸引力等。

  LED发展前景不明朗

  欧普照明成立于1996年8月,定位为专业绿色节能照明企业,主要从事照明光源、灯具、控制类产品的研发、生产和销售。现阶段公司的主要产品共分4大类,包括家居照明灯具、光源、商业照明灯具、照明控制及其他。

  据了解,欧普照明2012年、2013年、2014年分别实现营收为31.38亿元、33.90亿元、38.43亿元,分别实现归属于母公司所有者的净利润为4.27亿元、4.76亿元、2.93亿元。2013 年至 2015 年,公司实现主营业务收入分别为 336718.08 万元、381921.13 万元及 445000.81 万元;净利润分别为 47881.51 万元、30084.87 万元及 44389.38 万元,销售净利率分别为 14.12%、7.83%及 9.93%。2014 年销售净利率同比大幅下滑。

  主要原因包括:公司产品毛利率同比下降 1.85 个百分点;期间费用率上升 2.21 个百分点;营业外收支净额占营业收入的比重同比下降 3.65 个百分点。

  欧普照明称,未来,受市场竞争形势影响公司毛利率仍会有波动,公司在管理费用、营业费用等方面会继续加强投入,同时考虑高效照明产品补贴政策已经终止等因素,公司销售净利率有可能会出现下滑情形。

  招股意向书称,欧普照明募集资金将用于绿色照明生产、照明研发中心建设、展示中心及营销网络建设3个项目,项目实施之后对公司的生产管理、研发系统、销售掌控能力提出了更高的要求,同时也可能会导致销售风险和经营管理风险。本次募投项目中,将有约3.60亿元用于绿色照明生产项目;将有约3.21亿元用于营销网络的建设。

  据悉,2013年起,LED替代传统照明产品的速度开始加快,照明行业进入新一轮的产业升级周期,这给包括欧普照明在内的照明企业带来了新的挑战。

  上市后,LED照明产品产能上将有较大的提升,而近年来国内LED行业呈现出LED节能替代传统照明设备的趋势,或许有利于公司在节能领域的进一步扩张。

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