金莱特股权投资失手 上半年业绩惨淡收场

　　如果不是一笔总额超1000万元的资产减值损失，金莱特今年上半年的业绩不至于这样惨淡。

　　8月22日，金莱特发布2016年半年报，公司前6个月的净利润大跌七成至868.15万元，仅相当于4.14亿元营收的约五十分之一。

　　笔者深入研究发现，除了毛利率降低外，造成金莱特净利润大幅下滑的重要原因是其资产减值额的大幅提升，而这指向了其出资成立的子公司浙江安备新能源科技有限公司（以下简称浙江安备）。金莱特在浙江安备成立不到一年后宣布终止投资，并计提了1000万元的长期股权投资减值损失，这一数额比上半年净利润还多。

　　资产减值额大幅提升

　　金莱特在半年报中表示，为争取更大的市场份额，公司通过调整产品单价来提高价格竞争优势，从而使得产品毛利有所下降。

　　值得注意的是，作为传统的制造业，金莱特的两项主要产品可充电备用照明灯具及可充电交直流两用风扇的毛利率本来就不高。2015年上半年，金莱特实现营收3.89亿元，营业成本却达3.26亿元，综合毛利率为16.20%。

　　在销售战略的调整下，金莱特的毛利率“每况遇下”。今年上半年，其可充电交直流两用风扇毛利率为15.37%，比去年同期下降了1.77个百分点；可充电备用照明灯具的毛利率为11.44%，比去年同期下降了3.78个百分点。

　　一个明显的事实是，公司的低价战略只给营收带来了有限的增长。可充电备用照明灯具产品上半年的营业收入为2.22亿元，同比上升了19.49%；可充电交直流两用电扇的营业收入则下降了6.30%，为1.87亿元，公司上半年总营收也仅增长了6.42%。

　　除了毛利率降低外，金莱特净利大幅下滑的原因指向了资产减值损失，2016年上半年，公司资产减值损失额达1038.77万元，是利润表上变动最为“凶猛”的一个数字，比去年同期的151.72万元增长了6倍多，更是比上半年净利润还多。

　　资产减值损失剧烈波动的背后，是金莱特2016年上半年突然终止了对浙江安备的投资，公司计提了1000万元的长期股权投资减值损失。

　　从设立到终止仅大半年

　　2015年9月，金莱特宣布与自然人甘峰一起斥资3000万元设立浙江安备，主营业务为锂电池的研发与销售。其中金莱特出资1530万元，持股比例为51%，对浙江安备形成绝对控股。

　　公告中，金莱特称对浙江安备的投资有利于推动公司新能源业务的发展，为公司逐步涉足新能源领域提供平台；同时能够通过对上游物料的垂直整合，提高产品竞争力。

　　但9个月之后，2016年6月，金莱特宣布终止对浙江安备的投资。对于终止投资，金莱特当时在公告中有三个方面的解释：其一是资金短缺，导致浙江安备的业务未能顺利开展；其二是浙江安备经营至今，未能掌握锂电池核心技术，缺乏核心管理团队；其三为截至公告日经初步核算，浙江安备已亏损200万元，若继续投资，将增加亏损程度。

　　无论如何，成立不到一年就放弃，让一些投资者难以接受。笔者梳理发现，金莱特在今年5月份更新后的2015年年报中还称，公司先后控股成立包括浙江安备在内的三家公司，“截至报告末，各控股公司及全资子公司运行良好”。