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国星光电:高端SMD LED核心业务得到强化

2010-08-12 11:53
络遇
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  国电星光于2010 年8 月12 日发布半年报:2010 年上半年,公司实现营业收入4.06 亿元,同比上升39.89%;上半年公司主营业务毛利率同比由32.77%微跌到32.62%。

  上半年销售保持高速增长,毛利率水平略有下降

  2010年上半年公司实现营业收入4.06亿,其中一季度实现收入1.77亿,同比增长25.85%,二季度实现收入2.29亿,同比增长53.1%,保持了持续快速的增长态势。营业收入的持续增长的原因主要来自下游对LED产品需求保持旺盛和公司SMD高端产品的产量销量扩大所至。

  二季度公司整体业务毛利率由一季度的32.49%,提升到32.77%,上升了0.28个百分点,同比下降1%。这主要是公司的SMD产品毛利率略有下滑所至。在公司产品销量增长提升拉动下,公司二季度实现净利润0.4个亿,同比增长37.49%。

  高端SMD LED 核心业务将得到强化

  在产销两旺局面下,2010 年上半年公司主营业务利润实现1.32 个亿,同比增长38.22%,考虑到下半年进入传统旺季,预计下半年主营利润继续保持增长,毛利率水平维持相对稳定。

  从国内外销量比例来看,主要的增长还是来自于国内市场。国内上半年营业收入实现3.2 个亿,同比增长51.47%。国外实现收入0.81 个亿,同比增长7.53%。

  从产品结构来看,SMD LED 器件利润增长对主营利润增长贡献最大,上半年SMD LED 器件封装实现利润7960 万,同比增长64.61%,SMD 组器件的主营利润占比达到81%,而LAMP LED 封装占比下降至18%,公司的SMD 封装核心优势得以进一步加强。

  从毛利率变化情况来看,相对去年4 季度,SMD LED 组件和器件的毛利率水平均略有下降,这是公司为扩大该类产品产销量而作出的调整,从当前市场形势来判断,不排除公司为继续扩大市场份额,而做出主动降价行为,下半年SMD LED 等产品毛利率将会有小幅度下滑,但整体销量有望创新高,营业利润继续保持增长态势。

  下半年整体期间费用率维持正常水平

  公司二季度销售费用率增长明显,达到了2.59%,这主要是销售人员工资开支和业务区域扩展后运输费用增长所至,全年预计稳定在2.5%的水平。财务费用率因公司用超募资金偿还部分银行借款,财务费用率有望降低。管理费用率也有望保持在8.5%。预计全年整体期间费用率维持在11.5%左右。

  募投项目增强核心业务,SMD 封装工艺国内领先

  从目前全球封装产值区域分布来看,日本仍旧为全球最大封装地区,近几年其全球市场占有率维持在40%左右,台湾居其次,占比约为20%,2010 年中国大陆封装全球占比将达到8%。在全球产业的梯次转移趋势日趋明朗和高速发展的国内巨大LED 市场推动下,整体产业配套日趋成熟,大陆封装产业的全球市场占有率有望加速上升,进入黄金快速发展期。国星光电作为国内LED 封装规模领先企业,也是第一家以LED 封装为主营业务的上市公司,有望抓住行业发展机遇,取得快速发展。

  国星光电于今年7 月16 日挂牌上市,募集资金将用于引进国外先进设备,优化生产工艺,扩大更薄更小的Chip LED以及PLCC LED 的生产规模、增加新品种。该募投项目预计年新增Chip LED 24 亿只、PLCC LED 4.8 亿只,将增强公司在手机背光源、LED 户内外显示屏、LCD 背光源,汽车照明、景观装饰照明、室内照明等领域的竞争能力。另外,公司加强在大功率LED 封装领域的研发能力,开发了基于PCB(FR4/BT 料)板+热沉的第三代大功率LED 平面阵列封装工艺,替代原有的陶瓷材料,有效的降低成本,符合了大功率器件的封装趋势。

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