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汇添富基金:LED行业技术变革与投资机会

2011-01-17 09:42
雷本祖
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         汇添富基金专户投资经理 杨义灿表示:

         2010年上海世博会已经落下帷幕,作为全人类的国际盛会,世博会历来是科学技术创新展示的国际舞台,世界上诸多新的科技发明最初都是在世博会上展示的,2010年上海世博会场馆的设计与展示,也有着诸多创新之处。而精彩的开幕式更有众多科技创新产品的应用,在室外灯光喷泉表演过程中,包含了移动式喷泉、激光投影以及世界上最大的LED屏幕等诸多元素,绚丽的烟花和五彩缤纷的灯光把浦江两岸装扮得分外妖娆。

        据负责世博会灯光策划的专家介绍,LED光源大量应用于2010年上海世博会,而且在不远的将来将会大量进入商业和民用住宅领域。感慨科技进步之余,也对行业技术变革带来的投资机会及风险有了更多的思考。

        在人类经济发展史上,每一次的技术革命都会对现有的经济格局带来巨大的冲击,甚至会给某些行业带来毁灭性的打击,在20世纪初的美国,汽车的发明和普及导致马车业逐渐衰亡,许多和马车行业相关的上市公司纷纷倒闭。

        我们知道巴菲特等老派的投资大师们不约而同地远离日新月异、变化莫测的技术领域,他们偏好投资于传统的、拥有宽广“护城河”的公司。不过,近年来巴菲特也面临着同样的挑战。随着互联网的迅速普及,报纸行业面临着Google和大型免费分类广告网站Craigslist一类的在线网站的激烈竞争,报纸行业的广告基础正在迅速萎缩,巴菲特长期持股的《华盛顿邮报》似乎也已风光不再。

         在中国也不乏这样的案例,我们感受最深切的要数电子显示行业的技术变革。近年来随着平板电视和电脑液晶显示器的迅速普及,造成了彩显玻壳的快速衰落,其速度之快远超预期。而国内一些企业由于未能前瞻性地正确判断行业正在发生的重大技术变革,还依然固守于旧有技术,就此背上了沉重的包袱。

         因此,熊彼特所说的“创造性破坏”既能够带来新的投资机会,同时也会给传统行业带来致命性打击。这是硬币的两个方面,对任何一面都不可忽视。一些公司卸下了旧技术的包袱,并成功抓住了技术变革带来的新机会;而也有一些公司未能感知行业的重大变迁,从而付出惨重的代价。那么,对于同时下注新旧技术的公司,又会如何呢?

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