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三安光电财报解读 LED扩产带动收入增长

2011-01-31 14:14
FlappyBird
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        OFweek半导体照明网:2010年三安光电实现营收8.63亿元,同比增长83.42%;实现营业利润2.91亿元,同比增长95.57%;实现净利润4.19亿元,同比增长132.73%,对应的EPS为0.64元,扣除非经常性损益后的EPS为0.36元。

  三安光电2010年两大主营收入大幅增长,LED芯片扩产顺利,LED应用产品不断拓展新领域。聚光太阳能业务未来3年大幅扩产,有望成为新的利润增长点。

  分业务来看,芯片销售、LED应用产品分别同比增长40.36%、563.86%,毛利率分别同比提高14.21个百分点、下滑3.70个百分点。

  天津三安LED产业化项目已于10年6月24日正式逐步投产运行,全年实现净利润4010万元。芜湖项目进展顺利,一期订购MOCVD设备107台套,目前已到达48台套,安装完毕38台套,15台套正处于调试试产阶段,并将逐步产生效益。预计11年底建成达产。

  目前公司已拥有77台套MOCVD的芯片生产线,预计11年6月,将达到144台套设备,具备年产外延片560万片的生产能力。扬州市MOCVD补贴政策已明确将于11年7月结束,其他的地方也在考虑跟进。政策退出对公司影响较小,并为后扩产公司制造进入壁垒。

  与芜湖、怀南市陆续签订LED路灯采购合同,未来3年将带来稳定路灯采购量。联合奇瑞、CRYSTAL,涉足汽车照明、深紫外线杀菌领域。

  公司聚光太阳能发电系统已纳入金太阳示范工程;格尔木3MWP电站项目已完成1MWP的并网发电;和美国EMCORE与淮南市政府签署5年3期建设总规模年产1000MW聚光光伏系统及组件项目,一期200MW产线预计于11年底建成投产。

  预计三安光电2011-2013年销售收入分别为25.77亿元、33.67亿元、41.37亿元,净利润分别为7.44亿元、9.43亿元、11.34亿元,对应EPS分别为1.13元、1.44元、1.73元。增持评级,目标价53元。

        【编辑:Vessel】

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