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LED行业:行业仍处于调整期 国内外企业加速布局

2011-12-30 08:50
Timeless落尘
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  台湾11 月LED 芯片指数下跌5.76%,LED 封装指数下跌3.85%,同期台湾半导体零组件指数跌幅13.73%,台湾加权指数跌幅9.01%,11 月LED 芯片、封装指数跟随大盘指数下挫,但跌幅小于大盘指数。

  11月营收继续下滑:

  我们跟踪的9 家台湾LED 芯片企业11 月营收总计30.55 亿新台币,同比下降21.9%,环比下降2.3%;9 家台湾LED 封装企业11 月营收总计101.08 亿新台币,同比下降11.6%,环比下降1.3%。

  为应对圣诞节和即将到来的农历新年,终端厂商库存水位回补,再加上之前韩系品牌厂商开始下新机种订单,造成一定的短单效应。但LED行业整体产能过剩,LED 厂商处在积极去库存的周期中,同时背光市场需求整体低迷,照明市场短期内难以启动,整体营收依旧下滑,预计今年四季度至明年一季度情况仍不容乐观。

  行业动态及点评:

  飞利浦等国际大厂加速并购步伐,在产业进入传统淡季时加快全产业链布局,表明其对LED 照明产业长期看好,并利用产业调整期实现资源整合;11 月份取代传统60W 白炽灯的平均零售价来到39.3 美元,取代传统40W 白炽灯的LED 灯泡平均零售价来到22.6美元,最低价接近10 美元大关;中国大陆LED 企业加速登陆资本市场,引发行业产能过剩担忧。十二五LED 照明补助细则或将在年末前后公布,商业照明有望成为LED 照明的主要市场。

  行业评级及投资建议:

  基本面上,目前LED 行业仍处于调整时期,供给过剩、产品价格下跌、毛利率下滑、行业整体增速放缓的共同问题仍存在,从我们行业内调研得到的情况来看,4 季度订单情况未见明显好转,4 季度国内LED 企业业绩或难有惊喜。对于LED 产业投资策略,我们认为当前可以重点关注具有规模优势、技术优势和较早介入LED照明应用领域的企业及导入新订单、新客户的企业,我们长期看好中国LED 产业的发展前景,维持对LED 子行业的“推荐”投资评级,维持阳光照明德豪润达的“推荐”投资评级。

  风险提示:

  LED 行业供需失衡持续较长时间;LED 照明应用启动时点低于预期;国内企业在核心技术、核心工艺上的突破落后于预期。
 

声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

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