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LED企业IPO“大跃进”照明市场尚未“激活”

2012-02-22 08:37
Hsiao Chen
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  去年,聚飞光电万润科技等7家LED企业实现了IPO。今年,LED企业IPO热潮仍在继续。

  2月1日,证监会公布共计了515家IPO申请在审企业名单,至少有9家LED企业正排队等待上市。而据高工LED产业研究所的调研,目前有约50家LED企业已经完成或者正在进行股改,以求引入投资方,快速实现上市。

  扩产、以规模压低成本,是LED企业上市融资的主要目的。但与这场IPO大潮相对应的是,LED应用市场开启缓慢,目前国内LED照明市场渗透率仅为5%。LED照明的优势尚未被激发,专家认为,企业欲打开市场还需加强研发。

  IPO大潮仍将持续

  高工LED产业研究所的调研报告指出,这些拟上市的LED企业大多集中在封装领域。

  事实上,LED封装企业的利润并不丰厚。浙江高工产业研究院院长张小飞透露,我国封装企业有1200多家,产能多于市场需求。封装企业多、规模小,同质化竞争引发价格战,毛利率持续走低。

  “产能过剩不一定是坏事,贪图暴利的企业会自动退场。”德豪润达董事长王冬雷认为,在目前国内LED市场,控制成本的能力成了企业的核心竞争力,没法压低成本的企业只能接受被并购或者倒闭的命运。

  大企业希望以规模来压低成本,在这场已经打响的价格战中生存下来。张小飞认为,目前国内的LED行业还处于起步阶段,企业之间的差距并不明显,优势企业希望迅速拉开差距,确立在行业细分领域的龙头地位。“也有一些企业选择以并购的方式进行扩张,无论是扩产还是并购,都需要大笔资金。”他说。

  去年12月IPO获批的聚飞光电,其融资的主要目的就是扩产。聚飞光电招股书(申报稿)显示,公司计划募集资金投向背光LED器件扩产项目、照明LED器件扩产项目和LED技术研发中心项目。募投项目完全达产后,背光LED器件产品的产能将新增1440百万只/年,照明LED器件产品的产能将增加660百万只/年。

  “无疑,目前LED中上游投资过热,大家都认为自己能脱颖而出。”张小飞表示,尽管产能过剩的质疑不绝于耳,但资本市场对LED行业的追捧仍在继续,“中上游的LED企业在得到资金后会用于科研或者扩产,主要的目的就是压低成本。” 张小飞预测,今明两年还将有一批LED企业IPO。

  VC也是促使LED企业IPO的因素。张小飞表示,国内的LED在发展前期得到了多路VC的青睐,而当企业已发展为细分领域的龙头,VC显然希望能推动企业上市并适时退出。

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