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华灿光电:“灿烂”之下掩盖着“伤痕”

2012-03-16 09:36
苏子言岁月
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  主营LED芯片和外延片的华灿光电近日已经过会,拟上市于创业板。招股说明书显示,经过了2010年的行业爆发后,华灿光电的营业收入和净利润在2011年仍保持快速增长,营业收入年复合增长率为117.36%;净利润年复合增长率为190.77%。

  不过,记者查阅公司招股说明书发现,华灿光电却存在两大怪相:一是公司高管薪酬与应付职工总薪酬不符,存在“粉饰”财务报表的嫌疑;二是2011年整个LED行业遭遇大调整经济的萧条、裁员的无奈、倒闭潮的威胁,但华灿光电全年业绩却依然呈现高增长,在行业中异乎寻常地“灿烂耀眼”。

  怪相一:13名高管薪酬远超2011年薪酬总和

  在华灿光电的招股说明书中,给投资者的是业绩靓丽的财务报表,公司披露截至2009年末-2011年末,本公司应付职工薪酬分别为183.21万元、273.77万元和337.85万元。但记者却发现,在公司披露的13名高管薪酬却大大超过2011年职工薪酬的总和337.85万元!

  在“董事、监事、高级管理人员及其他核心人员最近一年薪酬情况”一栏中,2011年在华灿光电领取薪酬的高管共有13人,共计领取薪酬436.53万元。显然,这一数额远远超过华灿光电披露的2011年337.85万元总额!

  正因如此,也有财务人士质疑华灿光电靓丽业绩的背后是粉饰的结果!而2011年公司在册员工人数达到797人,若是数据无误,则意味着剩余的785人基本上在义务给华灿光电打工。

  此外,记者查阅公司财务报表时也注意到,2011年经营活动产生下收到其他与经营活动有关现金暴增至1153.33万元,相比2010年同期大增90%以上。与此同时,公司2011年的营业外收入也暴增至994.3万元,相比2010年同期的448.2万元增长121.8%。

  但实际上,公司主要的业务就是LED芯片和外延片,基本上没有什么其他的经营活动,且华灿光电无控股、参股公司,那么其他与经营活动有关现金和营业外收入为何会暴增?对此,上述财务人士认为,华灿光电有通过经营活动有关现金调节利润的嫌疑。

  实际上,从华灿光电13名高管薪酬与2011年总支付薪酬不符的情况,已经说明华灿光电的财务报表有漏洞。而一年337.85万元的薪酬,与797人的在册人员也是不相匹配的。而这一数据的背后,在很大程度上是华灿光电粉饰财务报表。

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