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LED照明投资需理性把脉投资机会

2012-03-15 10:15
吃瓜天狼
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  目前,在上游的芯片开发与晶粒、中游的封装、下游的应用领域,已均有中国企业介入,但国内的芯片生产商集中在小功率、中低端领域,其中包括小功率晶片领域的三安光电乾照光电等企业。限于技术、产能等原因,目前国产芯片占国内市场的供应量不足10%,还未进入主流供应商的行列。

  大部分的中国LED制造商,只能在产业链末端的封装应用领域,争夺余下不到40%的利润,这一现实类似前几年的太阳能多晶硅行业。目前,中国已有超过4000家中下游LED企业,它们主要集中在制造、辅料加工、外观设计行业,特点是投资规模小,产业建立快,单位产值不高,属于传统的加工行业,但其最大的优势是贴近市场,反应灵敏,如果抓住市场热潮,有可能成长出大型企业。尤其是LED应用端市场近年发展飞速,LED背光源、显示屏、发光源市场都呈几何级增长。市场需求拉动了生产环节的发展,国内生产质量有保证的LED照明生产商今年都收获大量的订单,佛山照明雷士照明都在向此快速转型,也有其他行业的大型企业转战这一市场。

  台湾LED产业的发展,可以为内地企业提供参照。在上世纪90年代台湾LED产业的发展初期,行内企业呈金字塔形,下游企业为数众多,上游企业则寥寥无几。但是,随着市场规模的扩大,在中下游形成规模的企业开始切入上游,出现了国联光电、晶元光电等掌握高亮度大功率芯片技术的国际性供应商,封装领域则出现了光宝、光磊这类有规模的企业,在下游的应用领域,又有亿光等专注于汽车仪表LED应用的企业,逐渐形成了完整的产业链。

  内地LED产业的成长,应当也会沿袭这一自下而上的路径。联想早期的贸工技模式,也许值得国内LED企业借鉴-抓住市场机会,壮大自身实力,在技术、市场积累的基础上,向上游延伸,垂直产业链才是一个可以等待到的机会。

  PE的投资机会:技术还是市场

  面临着火热市场机遇的LED产业,获得了众多PE的垂青。2010年1月,开投基金、IDG及其他民间资本向武汉华灿投资1.5亿元;应用照明领域的勤上光电,3年来共吸引深创投、特变电工、万向集团等机构的风险投资近6亿元,2010年1月,勤上光电再次融资2000万元,最后争相进入的资金居然数倍于此。PE之中,金沙江创投更对LED产业情有独钟,其相继投资了太时芯光、晶能光电、晶和照明、易美芯光等四家企业,其中,太时芯光做红黄光外延片及芯片,晶能光电主要做蓝、绿光芯片,易美芯光做显示屏背光源、照明用LED封装、应用,晶和照明主要从事LED照明灯具,覆盖了这一产业的全部链条。

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