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海洋王照明粉饰报表难掩业绩下降事实

2012-06-21 09:33
flinay
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  海洋王照明科技股份有限公司招股书近日披露,其奇特的市场乱象和扑朔迷离的财务数据引起舆论的一片质疑之声,我们上期对其产品质量和历史出资问题进行了报道之后,记者阅读其招股书时更发现公司经营和财务数据处理随意,其粉饰技巧表现出惊人想象力。

  毛利率修正奇迹

  海洋王招股书披露的公司报告期产品毛利率高达70%左右,与同行相比,这个毛利率水平高得离谱。该公司披露了与同行业上市公司的毛利率数据对比。

  海洋王如此解释高出同行三倍的毛利率奇迹:一方面,同行业上市公司主要采用代理商的销售模式,而发行人采用面对客户的直销模式进行销售,减少了中间环节;另一方面发行人的产品和服务的附加值较高,公司提供的照明设备不仅使客户在特殊环境下正常运行,产品需要进行个性化设计和制作,售后进行跟踪服务。

  “不存在谁的技术和产品性能比别人高出多少的情况,他的所谓高产品附加值不知道哪里来的。”一家同行业上市公司销售人员告诉记者,更多的可能是这家公司在销售过程中出现的灰色支出过多,比如大比例的回扣,才有可能产生如此高的毛利。

  但公司有办法处理该等离奇之处,招股书里出现了罕见的毛利率修正办法:“为了剔除销售模式差异的影响,本公司计算了修正毛利率进行深入对比各公司销售获利的差异,具体情况如下”:

  注:修正毛利率=(营业收入-营业成本-销售费用)/营业收入。

  海洋王创造性的发明了修正毛利率的概念,专业人士惊叹“被预审员逼成这样”。

  业内人士指出,海洋王的毛利率修正或许有不得已之处,说明其经营模式存在严重问题。媒体报道称同种产品,海洋王比竞争对手的网上报价高出30%,若没有特殊销售手段支持,海洋王的所谓大型机构客户的销售业绩还能持续吗?

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