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华灿光电上市一月业绩即“变脸”

2012-07-15 07:54
Radow
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  作为今年6月才上市的创业板新丁,华灿光电上市还不到一个半月,然而该公司先是上演股价跳水“好戏”,紧接着表演业绩变脸的“大戏”。“真是‘福无双至,祸不单行’。”有投资者戏称。

  产品降价拖累业绩

  据华灿光电招股说明书显示:“近年来,我国LED外延芯片行业随着LED应用领域的日益广泛而不断发展,行业整体规模最近三年的复合增长率达68.11%。报告期内,本公司销售收入和利润均呈高速增长态势,公司销售收入由2009年的1.00亿元增长至2011年的4.74亿元,年复合增长率达到117.36%,高于市场的增长平均水平;公司净利润由2009年的1474.36万元增长至2011年的12465.15万元,年复合增长率达到190.77%,表现出较强的盈利能力。”

  然而,如此迅猛增长之势上市后迅即噶然而止。昨日华灿光电发布的2012年半年度业绩预告显示,上半年公司预计实现净利润约3500万元-4000万元,较去年同期下降34.6%-42.8%。对于业绩下降,公司解释称,由于受市场竞争加剧的影响,芯片销售单价下降幅度超过预期,而同期公司扩增的产能尚未充分形成和释放,导致上半年虽然芯片销售数量超过生产入库数量,也高于去年同期,但销售收入和毛利仍下降,净利润显著低于去年同期水平。

  股价破发近三成

  6月1日,华灿光电登陆创业板上市,开盘价19.01元,较20元/股的发行价低5%,终报收于19.92元,身陷破发阴霾。

  随后的3个交易日,在“机构专用”席位的鼎力支持下,华灿光电连涨3天。但好景不长,随后股价便开始了“跳水”表演。华灿光电周五报收于14.45元,较IPO发行价下跌近三成。深交所公开数据信息显示,华灿光电昨日惨遭机构净卖出。卖出前五席位中,出现了三个“机构专用”席位,分别卖出1214万元、410万元、386万元。

  值得一提的是,记者调查发现,华灿光电的二级市场走势与公司募集资金使用存在一定的相关性。上市后第4个交易日,华灿光电发布了关于使用全部超募资金2256万元永久补充流动资金、关于以募集资金3.3亿元置换预先投入募集资金项目自筹资金、关于使用闲置募集资金8500万元暂时补充流动资金等公告。当日,公司股价创下上市新高开始扭头向下。

  事实上,华灿光电意欲使用IPO募集资金补充营运资金早有征兆,其IPO募投项目仅有两项:一是“第三期LED外延芯片建设项目”,拟投入募集资金额9亿元;二是“其他与主营业务相关的营运资金”。

  “行业存在产能过剩”

  “LED芯片供过于求的问题比较严重,价格也是持续下跌。”一位LED行业资深分析师表示,LED行业何时回暖,主要看需求何时能爆发式增长。从需求端看,主要包含背光源、LED户外屏、LED照明。具体来看,背光源今年增长比较快,渗透率在提高;户外屏的增长今年比较稳,LED照明则是未来的看点。如果LED照明需求能快速增长,则有望消化过剩的产能,但如果仍只是缓慢的增长,消化产能需要很长的时间。去年和前年,政府对采购MOCVD设备等补贴款力度很大,生产外延片和芯片的设备被很多企业提前将设备购回,出现了产能过剩的情况。

  “华灿光电主要对应户外屏这一块,虽然需求还算稳定,但供过于求的问题依然存在,去年四季度和今年一季度,外延片和芯片价格跌的很快,今年二季度价格仍在低位徘徊。下游需求不出现爆发式增长,产能过剩的问题就将依然存在。”该分析师称。

  为何一上市业绩即出现变脸?公司将如何应对LED产业产能过剩、行业洗牌?带着这些问题,记者致电上市公司。“董秘不在,请将相关问题发至公司邮箱。”华灿光电一工作人员说。截至记者发稿时,公司并未回复。

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