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天通股份资金短缺很差钱 LED项目成救命稻草

2012-09-14 14:52
孤身万里游
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  在前次募投项目仅实现预计效益58.37%的同时,天通股份拟定增的新募投项目前景并不乐观,公司的资金紧张状况更令人担忧。

  根据天通股份9月12日发布的定增预案,此次非公开发行募集资金总额预计不超过3.09亿元,拟分别投入“年产115万片4英寸LED蓝宝石衬底材料技改项目”1.8亿,补充流动资金1.29亿元。

  据悉,2011年8月,天通股份董事会审议通过了实施“年产60万片4英寸LED蓝宝石衬底材料技改项目”(下称“60万片蓝宝石项目”),后由于2012年蓝宝石衬底生产设备价格及衬底材料产品价格大幅下降,公司重新调整了该项目的产能以及效益评估,在投资规模不变的前提下,将该项目改为“年产115万片4英寸LED蓝宝石衬底材料技改项目”(下称“115万片蓝宝石项目”)。

  天通股份的公告显示,原60万片蓝宝石项目达产后,预计年实现销售收入29880万元(含税),年均利润7732.27万元。新出台的115万片蓝宝石项目建成后,年均销售收入(不含税)为29723万元,年均税后利润为6836万元。也就是说,在产能扩张近一倍的基础上,该项目的预计收入及利润变化不大。

  公开资料表明,2英寸蓝宝石衬底价格已经从2010年年底的35美元/片跌至2012年三季度的10美元/片,4英寸等大尺寸蓝宝石衬底材料则从2010年底的110美元/片降至目前的40-50美元/片,累计跌幅高达55%。

  天通股份在定增预案中表示,目前LED行业已经出现局部的产能过剩,未来有可能波及到行业的上游,如果出现技术发展滞后,行业性的产能过剩,则国家政策有可能会发生变化,对LED行业造成不利影响。而公司此次募集资金投资LED蓝宝石衬底材料投资规模较大,相应的风险也较大。

  值得注意的是,天通股份9月12日同时公布的前次募集资金使用情况表明,其前次募投项目实现效益为2.44亿元,仅占预计效益的58.37%,这也使得投资者对此次定增项目持保留态度。

  从天通股份的基本面来看,今年上半年,公司扣除非经常性损益后的净亏损为5584.77万元,为去年亏损额的1.7倍;其经营活动产生的现金流量净额为-960万元,较去年同期减少513万元,公司称“经营活动产生的现金流量净额不足以提供企业后续发展所需的资金”。

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