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阳光照明调研报告:发展与转型并举 看好公司前景

2014-02-19 09:37
木中君
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       2014年全球LED应用市场有望保持40%以上高速增长。一方面受益于全球“禁白”政策不断推广,节能灯及LED灯市场份额将快速提升;另一方面,伴随LED灯成本降低及效能提升,LED较之节能灯的比价关系明显改善,预计LED在全球照明市场的渗透率将从当前10%提升到16年50%水平,市场迎来快速增长良机。

  公司作为全球LED应用产品主流供应及品牌商,有望最大化受益行业高景气度。2014年公司LED产能有望实现翻番以上增长,随着全球范围内LED需求快速增长,公司作为率先布局该项业务的贴牌供应商及品牌商,成为最明确受益者之一。

  公司在高速发展的同时积极调整发展模式,力争在未来竞争中抢占战略制高点。2014年的重要看点在于公司对渠道大客户的开拓和梳理,未来通过打造多元化渠道降低运营风险是公司一项重要举措;此外,打造自有品牌及提升灯具销售比重亦是公司转型升级的重要方面。

  盈利预测及投资建议。我们预计公司2013~2015年净利润增长率分别为22.37%、48.11%、24.05%,实现EPS分别为0.40元、0.59元、0.73元,维持公司“买入”评级,建议中长期关注公司投资机会。

  风险提示。市场竞争加剧导致盈利能力下降;大客户占比高导致订单波动;国内自有品牌及渠道建设进程较慢导致未来市场占有率下降。
 

声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

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