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LED行业市场竞争加剧 丽晶光电IPO存九大风险

2014-06-03 09:40
华静一
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  28日晚再发第28批14家企业的预披露和预披露更新信息,其中,7家在上交所上市,5家在深交所创业板上市,2家在中小板上市。加上此前27批披露的392家,目前已有406家企业发布了预披露或预披露更新信息。其中深圳市丽晶光电科技股份有限公司(简称:丽晶光电),拟向社会公开发行人民币普通股(A股)不超过2089万股。

  浙江丽晶光电所处的LED行业市场竞争异常激烈,然而目前LED行业集中度不高,份额较分散,存在许多不确定性,在此状况下LED产品价格呈下降趋势,这直接影响公司利润增长,未来利润增长后劲不足。另外,公司收入依赖出口,近来人民币对美元汇率波动剧烈,这对公司的利润影响较大。

  投资者在评价本公司此次发售的股票时,除本招股说明书提供的其他各项资料外,应特别认真的考虑下述各项风险因素。以下风险因素可能直接或间接对本公司生产经营状况、财务状况和持续盈利能力产生不利影响。下述风险因素是根据重要性原则排序,但并不表示风险因素依次发生。

  一、市场风险

  (一)市场竞争加剧的风险

  公司所处LED应用领域前景广阔,但目前行业集中度不高,市场份额较为分散,且新的竞争者不断涌入,市场呈现出同质化竞争格局。同时,随着国际LED产业向中国转移,境外竞争对手在国内建立生产基地,我国LED显示屏行业竞争逐渐加剧,产品价格呈下降趋势,众多LED显示屏应用企业通过延伸产业链、拓展销售渠道来增加市场竞争力。未来,公司募集资金后产能扩大,若市场竞争进一步加剧,则会影响公司经营,进而导致公司业绩下滑的风险。

  (二)国际市场拓展风险

  报告期内,公司境外销售额从2011年的9,909.25万元增长到2013年的18,788.01万元,销售比重由34.38%上升至61.54%,,出口比例逐年增大。相对于境内市场,境外市场的政治、经济环境较为复杂,尤其是国际经济复苏存疑、欧债危机持续发酵的大背景下,公司境外市场开拓不确定性也进一步加大,公司面临一定的国际市场拓展风险。

  二、经营风险

  (一)生产经营场所租赁风险

  截至本招股说明书签署之日,本公司主要生产经营及办公用房共六处,总面积为18,241.50平方米,具体情况如下:

  本公司租赁上述六处房屋,因历史原因未取得出租房屋的产权证书,存在中途被迫搬迁、到期无法续租而导致经营受影响乃至中断的风险。尽管公司已经针对上述序号为1-5号的主要生产场所制定搬迁预案,并通过公司全资子公司广州洲周光电购买具有产权证的土地、部分取得深圳市宝安区城中村(旧村)改造办公室出具的不拆迁证明、实际控制人刘玲乐、孙源、周坤养出具承诺等方式减少上述风险,但仍存在上述租赁房产搬迁导致的生产中断的风险。(二)存货跌价或滞销风险

  公司已逐步发展成为集LED封装和应用于一体、拥有较为完整产业链的LED应用产品生产企业。较长的产业链在保证产品质量、保证毛利率水平的同时也加大了存货规模,2011年末、2012年末、2013年末,公司存货账面价值分别为7,449.35万元、10,425.44万元、9,484.20万元。本公司已依据审慎原则,对可能发生跌价损失的存货足额计提了存货跌价准备。未来,随着公司业务规模的扩大,存货规模可能将进一步增加。若公司不能加强生产计划管理、库存管理和市场开发力度,可能出现存货跌价、积压和滞销的情况,从而产生公司财务状况恶化和盈利水平下滑的风险。

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