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并购重组 热潮难退

2014-07-08 08:40
络遇
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  2014年,照明行业,并购重组案频繁爆发。其中,既有跨界大腕伺机而动,也有照明巨鳄吞食小鱼,更有不同领域的企业抱团取暖。

  6月30日,台湾LED芯片大腕晶电与璨圆进行换股合并,迈开整合步伐;当天晚上,飞利浦爆出消息,其旗下的Lumileds将与汽车照明事业部进行合并,设为独立子公司;7月3日,实益达电子公告,拟1000万元投资萤火虫节能。这为2014年照明行业本已烟硝弥漫的整合并购之热,再添了一把火。

  6月30日

  晶电“迎娶”璨圆旨在扩大产能

  6月30日下午,晶元光电与璨圆光电同步召开股东会宣布,通过换股合并,璨圆光电将以3.448股普通股,换发1股晶电,换股后新晶元光电股本将超过百亿元(新台币)。通过股份转换后,璨圆光电将成为晶电持股100%之子公司。

  晶元光电“迎娶”璨圆光电的消息一出,当即获得了众多行业人士的关注。随着关注度的日益提高,璨圆光电与三安光电,以及晶元光电与两大老东家亿光、联电的“恩怨旧账”又被翻出,三安光电、亿光等一时成为公众对本次并购案猜想的焦点。

  据悉,三安光电之所以迅速成为焦点,与早期的一宗并购案有关。2012年11月,三安认购璨圆私募股份,占比达19.77%,成为璨圆最大单一股东。而晶电100%收购璨圆,若璨圆与晶电合并成功,三安则很有可能成为晶电的第二大股东,这或将意味着三安与晶电这对冤家将会摒弃前嫌,携手发展。

  而对于合并的另一方晶电来说,其老东家亿光、联电此前在6月纷纷减持晶电股份。晶电董事长李秉杰曾在6月19日的股东会上透露,亿光已告知公司出脱持股,预计股权将降至2%左右。据悉,亿光董事长叶寅夫已辞去晶电副董事长一职。至此,亿光退出晶电已是事实。直至6月30日,晶电骤然出手抱得璨圆美人归,三安则间接与晶元光电结盟。

  晶元光电副总经理张世贤曾向媒体透露,此次晶电与璨圆结盟是出于更多的战略考虑,通过股份置换,两家将可达到全面性的资源整合、扩大运营规模、降低成本以提升运营效率及市场竞争力,进而提升整体股东权益。

  据相关人士预测,晶电与璨圆的合并有助于减缓LED芯片市场的整体降价压力。通过并购,晶电的芯片月产能将达约120万片,MOVCD设备将由原有的385台提升至436台,产能大幅提升,同时也缓解了原本来自璨圆的竞价压力。此外,晶电将拥有更加优化的规模经济与对上游原材料的采购议价能力。在接下来的6-12个月内,璨圆的生产效率和毛利率,有望提升至与晶电相当的水准。

  6月30日

  飞利浦“拆分合并”意欲突破瓶颈

  同一天,飞利浦突然宣布,其旗下的Lumileds将与汽车照明事业部合并,并设为独立子公司,由飞利浦集团控股。此外,飞利浦还公告,允许第三方资本进入该子公司,未来有可能将这一部分业务进行剥离。

  Lumileds是一家高功率LED灯制造商,飞利浦汽车照明事业部主要为大众、奥迪及宝马等客户供应汽车灯具。相关统计显示,LED和汽车灯具业务2013年的综合营收约14亿欧元,占飞利浦照明业务总营收的17%。

  行业人士表示,目前LED产业竞争非常激烈,飞利浦“拆分合并”之举意欲通过扩大生产规模,以降低平均成本,进而引入第三方投资者为公司提供更多资金用以扩充生产线。

  而这一猜想也在飞利浦CEO范豪顿(FransvanHouten)于消息公布当天的公开声明中得以印证。范豪顿表示,飞利浦的Lumileds和汽车照明业务会进一步增长且做大规模,并独立于飞利浦照明业务。飞利浦仍将是新公司的股东及客户,并与新公司在研发方面继续合作。

  据悉,在照明产业方面,飞利浦最大的竞争对手是德国欧司朗。无独有偶,作为德国照明系统制造商,欧司朗也在前不久声称,公司计划分拆占其整体销售额一半的灯具及相关元件事业部,该部门将被一分为二:一个专注于传统灯具,而另一个则专注于LED。

  飞利浦通过分拆业务以更好地引进投资,同时不与其内部其它竞争力强的业务产生关联,这不仅易于管理,产权也更加明晰。行业资深人士向媒体透露,飞利浦与欧司朗将照明业务从集团分拆出来,目的是在LED照明上进行深入的结构调整,压缩成本以扩大利润空间,从而更好地抵抗市场风险。

  飞利浦CEO范豪顿就此次拆分业务透露,计划于2016年达成营收年增率4%-6%、营利率11%-12%的目标,未来预计该公司价值将达到20亿欧元左右。

  当前的LED照明行业,竞争愈演愈烈,飞利浦甚至是欧司朗等国际巨头已率先发起产业整合行动,有利于为其产能、成本、产品整合等带来较大效益。综合国内半年以来LED企业并购频发的现象来分析,上游芯片产业资源的加速整合已经非常明朗,可以预见,未来LED照明产业中下游也将由此发生较大的并购整合。

  7月3日

  实益达拟1000万元投资萤火虫

  7月3日晚间,无锡实益达电子公告,公司拟将“无锡LED室内商业照明生产建设项目”的募集资金用途变更为围绕LED照明主业开展产业并购及投资,并拟先行使用1000万元用于投资厦门萤火虫节能,同时使用510万元与萤火虫节能共同投资设立控股子公司,剩余资金待未来确定具体标的公司后再行投资使用。

  无锡实益达电子向萤火虫节能投资1000万元,其中,12.50万元计入萤火虫节能的注册资本,其余987.50万元计入萤火虫节能的资本公积。投资后,无锡实益达电子持有萤火虫节能的12.50万元注册资本,占增资后萤火虫节能股权比例的2.4390%。

  据悉,双方在LED照明业务领域存在协同效应达成一致,实益达与萤火虫节能共同出资设立子公司,该子公司注册资本1000万元,萤火虫方面出资490万元。该子公司将全权负责“萤火虫”及“实益达”联合品牌的流通类LED照明产品在中国的销售(包括线上、线下),实益达及萤火虫分别同意永久免费授权该子公司使用“实益达”、“萤火虫”品牌,双方同意将各自LED照明产品的现有国内销售渠道资源与子公司共享。

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