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隆达扩充3成产能 四大成长主轴助力下半年业绩增长

2014-07-22 09:11
姚看江湖
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        LED垂直整合厂隆达,今年拟扩充封装产能3成,投入资本支出约18亿元(新台币,下同,人民币约3.71亿元),较去年高出近一倍。隆达6月份营收创新高,即将公布的Q2毛利率,可望来到15%,优于Q1的12%。法人估计,下半年包括TV及日本照明订单需求佳,隆达业绩表现更值得期待。

  隆达第一季营收表现平平,今年在LED厂之中,营收冲刺较晚。不过财务长张博仪在年初就预期,6、7、8月的业绩表现将明显上升,第三季更值得期待。果然隆达6月营收创下历史新高,来到13.6亿元(人民币约2.8亿元),Q2达37.93亿元(人民币约7.81亿元),季增17.7%、年减1.4%。

  展望未来,法人认为,隆达下半年业绩有四大成长主轴,一是直下式电视OD12/15款式、二是手机闪光灯、三是COB封装主攻高阶照明、四是覆晶(Flip Chip)产品。这四大领域的毛利率都比目前更高,因此下半年营收获利值得期待。隆达第一季毛利率约12.5%,第二季在产能利用率大于9成的状况下,毛利率可望超越15%。

  今年各家LED厂都在拼照明市场,不过隆达却在调整产品组合,将背光照明比重从去年的6比4修正为今年的7比3,也就是提高背光产品比例。主要原因是目前照明利润相对仍低,隆达在等待市场秩序更稳健、成本结构更优化后,再大举切入。现阶段仍以国际照明大厂代工订单为主。

  为因应下半年需求旺盛,隆达今年拟扩产3成,以封装产能为主,上游MOCVD不再增加。预计投入资本支出18亿元(人民币约3.71亿元),用于增加封装产能、添购研发机台、上游磊晶机台效率提升等,比去年的10亿元增加近一倍。目前隆达帐上仍有47亿元(人民币约9.68亿元)的约当现金,明年并无还款压力,因此虽然资本支出高于去年,但今年暂无筹资计划。

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