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背光平稳+照明加温 烧旺亿光Q3业绩

2014-08-28 11:27
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  LED封装大厂亿光今年第二季受惠于背光及照明需求同增,单季营收创高,累计上半年每股盈余达2.16元)(新台币,下同)。预期第三季背光表现可能平稳、照明产品步入旺季,整体第三季营收还有机会较上季小增、达到80亿元(折合人民币16.4亿元)水准、续创新高,若无意外,单季每股盈余挑战1.4-1.5元,亦将优于上季。

  亿光成立于1983年,为台湾LED封装龙头大厂,公司总部位于树林,生产基地及组装产线遍布于两岸多处,主要产品包括高功率LED、LAMP、SMDLED、看板、红外线等等,并且透过转投资LED磊晶/晶粒大厂晶电确保上游料源供货稳定、维持稳定毛利空间。

  公司近年来产品结构采取均衡布局策略,2013年透过购并取得德国灯具厂WOFI、进一步扩展照明业务,并且持续强化汽车、看板、医疗等等其他利基型应用产品。目前背光应用比重约2-3成,手机应用比重约近3成,照明应用比重约1-2成,其他产品合计比重约近2-3。

  亿光今年第二季营收约76.47亿元(折合人民币约15.68亿元),季增22%、年增近29%,毛利率因电视背光出货较多而降至24.9%,单季营业利益约7.2亿元(折合人民币约1.48亿元),虽然业外处分投资收益(包括处分晶电股票)贡献6.9亿元(折合人民币约1.41亿元),但来自福聚太阳能投资跌价损失达7.6亿元(折合人民币约1.56亿元),使得第二季单季税后净利来到4.89亿元(折合人民币约1亿元)、季增约17%,单季每股盈余约1.16元。累计上半年营收约139亿元(折合人民币28.5亿元)、年增近27%,上半年税后净利达9亿元(折合人民币约1.85亿元)、年增约49%、上半年EPS约2.16元。

  展望下半年,亿光今年7月营收增至26.13亿元(折合人民币约5.37亿元),月增约3.2%,年增约19.4%,创下新高。由于下半年已进入照明产品出货旺季,初估8月营收仍稳定,整体第三季营收有机会接近80亿元(折合人民币16.4亿元)上下,季增估个位数幅度。以毛利率维持24%-25%推估,排除业外因素,第三季税后净利有机会达6亿元(折合人民币约1.23亿元),单季EPS估1.4-1.5元附近。第四季因背光步入淡季,营收可能下滑。2014年全年营收估逾290亿元(折合人民币59.45亿元)、年增估15%-20%,全年每股盈余估逾4元,可能是2011年来近4年高点。

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