一场围绕蓝宝石供应商哈尔滨奥瑞德光电技术股份有限公司(以下简称“奥瑞德”)现有价值以及未来预期而开始的资本盛宴，刚刚开局。

　　8月12日，停牌近4个月的西南药业发布重组预案。重组预案表示，公司将通过一系列交易实现奥瑞德借壳上市。奥瑞德借壳西南药业的重组预案发布之后，截止到8月21日，西南药业已经连续拉出8个涨停。

　　而据重组预案显示，奥瑞德100%股权预估价值为41.2亿元，而母公司账面净资产价值为5.96亿元，预估增值率达590.84%。然而这场资本盛宴背后的主角奥瑞德能否持续稳定盈利，似乎还存在不确定性。

　　苹果只是个概念

　　据西南药业的重组交易预案显示，拟注入资产奥瑞德100%股权预估价值为41.2亿元，而母公司账面净资产价值为5.96亿元，预估增值率高达590.84%。而此次资产评估采用的是收益法估值。

　　奥瑞德方面表示，之所以增值率较高主要出于三方面的原因：收益法估值与账面价值的标准不同，注入资产所处行业未来增长空间巨大，拟注入资产盈利增长水平较快。

　　一般来说，账面价值反映的是企业现有资产的历史成本，而收益法预估是从企业未来获利能力角度考虑的，反映的是企业各项资产的综合获利能力。而采用收益法预估，奥瑞德认为，蓝宝石在衬底材料、消费电子产品的窗口材料、光电元件、紧密耐磨元件行业领域有强大的优势。

　　奥瑞德表示，目前蓝宝石在LED衬底上的应用占据了接近蓝宝石市场份额的80%。短期来看，LED市场走势决定着蓝宝石行业走势。随着中国节能项目的推广，LED 通用照明进入加速发展阶段，LED市场放量带来对蓝宝石需求增长。此外，消费电子应用为蓝宝石市场提供了广阔想象空间，蓝宝石材料可能在未来的智能手机和可穿戴设备上得到广泛应用。

　　随后，奥瑞德在前景判断上，虽未对公司未来的盈利进行预测，却祭出大招“苹果概念”。

　　奥瑞德称，蓝宝石的应用市场迅速拓展，2012年苹果在其推出的iPhone 5手机中率先使用蓝宝石作为摄像机镜头透镜，在之后推出的iPhone 5S中还使用蓝宝石玻璃做主页键按钮，苹果计划于2014年推出的新产品iwatch、iPhone6中大量使用蓝宝石盖板。在苹果的带动下，手机行业中三星[微博]、LG 等巨头纷纷宣布产品将采用蓝宝石屏，而国内手机品牌的跟进，将会为蓝宝石市场带来更加巨大的市场空间。

　　然而，奥瑞德并未说明蓝宝石的市场还充满着很大的不确定性。

　　目前，虽然有几大消费电子厂商曾提到未来有使用蓝宝石材料的预期，但值得注意的是，在 2013 年的MWC通信展上， GT Advanced公司对蓝宝石玻璃面板(即上述“蓝宝石盖板”)进行了展示，并声称其强度是康宁大猩猩玻璃的3倍左右，不过制作工艺十分困难，仅次于钻石材质。几个月后，该公司发布蓝宝石材质屏幕贴膜的演示视频，证明了其超强的耐划伤性能。

　　不过，康宁公司随即进行了反驳，声称虽然蓝宝石玻璃抗划伤能力强，但缺乏大猩猩玻璃的柔韧性，并通过一个压力测试视频来证实这种说法。康宁表示，同等厚度条件下蓝宝石基板的损坏几率较高，并不适合使用在手机屏幕上。此外，康宁提到蓝宝石基板制造成本高昂，对于蓝宝石基板在智能手机市场取代玻璃基板的趋势看法偏于保守。

　　诺基亚色彩和材料主管Joeske Schellen透露，康宁玻璃的造价仅为3美元左右(约合人民币 18 元)，而蓝宝石面板则要贵上10倍。而这一高出10倍的价格，在业内看来，在长时间内，其没有更多的降价空间，其中哈佛物理学家Frans Spaepen表示，生产蓝宝石窗的加工“已经非常成熟，它不可能像铝金属那样经历一场革命后价格就会便宜”。