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LED照明需求爆发 亿光/晶电/荣创竞逐“获利王”

2014-09-09 10:14
野明月
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  LED产业今年进入照明起升段。从去年第4季开始,需求一路维持强劲,指标大厂晶电、亿光的营收表现不断创高。也由于LED照明需求明显爆发,LED产业今年仍见到整并动作,晶电为了快速取得产能,宣布以换股方式合并璨圆,磊晶产能将跃居全球第一,产能也将立即提升35%。第3季晶电将委托璨圆代工,舒缓产能不足的压力。

  晶电对合并仍抱持开放态度,产业界也乐见上游磊晶厂合并,认为晶电与亿光合并计算的营收仅次于日商日亚化(Nichia),合并可壮大台湾地区上游磊晶厂实力。2年之内,亿光与晶电合并营收可望挑战全球第一大宝座。

  展望第3季,LED产业景气能见度仍维持高档,法人预期LED厂第3季营收仍可望超越第2季,且因为照明需求抵销淡季效应,LED厂第4季也有机会上演淡季不淡走势。

  法人点名亿光、晶电、荣创今年营运表现相对突出,亿光、荣创将竞逐每股获利王。

  亿光:资本支出冲上17亿

  亿光资本出增加70%,今年每股盈余上看5元(新台币,下同)亿光往年的资本支出均不到8亿元(人民币1.64亿元),多半透过制程改善增加产能,今年因需求较往年好,原定的资本支出约8~10亿元(人民币1.64-2.05亿元),已经高于历史平均值。

  但该公司确认今年市况的确不错,因此进一步将今年度的资本支出调升至15~17亿元(人民币3.08-3.49亿元),若以17亿估算,调高幅度达7成以上,预计产能增加5亿颗,年底产能规模达40亿颗。

  晶电:并璨圆竞争力增

  晶电第3季高阶蓝光晶片爆缺35%,为解决产能燃眉之急,晶电、璨圆宣布合并换股,以3.448股璨圆换1股晶电,璨圆成为晶电100%转投资公司;新晶电预定年底成军,可望拿下全球15~20%市占率,资本额将飙破百亿元。

  晶电去年营收超越200亿元(人民币约41.01亿元),合并璨圆之后,希望打造璨圆为年营收75亿元(人民币约15.38亿元)公司,据此推算,明年晶电相当有机会跻身为10亿美元(人民币约61.41亿元)等级公司,在国际市场的能见度更提升。

  荣创:今年EPS拼6元大关

  荣创以每股72元(人民币约14.76元)挂牌上市以来,股价为LED晶片、封装厂股王,虽然仍有85%营收重压背光领域,但市场看好日亚化、鸿海集团、群创庞大的出海口,推估其每股盈余有机会来到5.5~6元。

  荣创的股东背景坚强,除了日商日亚化持股11%之外,鸿海、鸿准、群创等鸿海集团公司合计持股32~33%,日亚化希望透过荣创争取日本之外的海外市场,再加以日亚化已经顺利进入苹果供应链,苹果新机效应有机会扩及荣创,以目前的订单能见度来看,法人推估荣创每股盈余介于5.5~6元。

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