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天龙光电困局:重组频频失败 前景蒙上阴影

2014-10-17 11:09
月城清浅
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  虽然天龙光电的上市年龄与创业板相同,但该公司的股价却与创业板的走势形成了鲜明反差。天龙光电在上市4天后就跌破发行价30元/股,以后震荡上升,在2011年2月23日达到38.49元/股的历史高位后,天龙光电股价便与创业板分道扬镳,开始一路下行之旅。截至今年9月9日停牌前夕,该公司股价累计下跌了284.9%,为10元/股。而反观创业板,其在2012年12月4日以585.44点触底后一路飙升,如今已在1500点上方。

  在分析人士看来,天龙光电一路下行的原因还得从光伏行业的低迷说起。受2010年和2011年连续两年全球范围内制造产能非理性扩张的影响,光伏产业在2012年出现严重的供需偏离,产能严重过剩和全球经济不景气的双重压力下,光伏行业进入低迷期。另外,2012年12月,美国国际贸易委员会仲裁中国产光伏电池组件产品的倾销和补贴成立,并征收高额的反倾销和反补贴税,更使光伏产业雪上加霜。

  行业低迷背景以及欧美的双反压力使光伏产业下游企业大面积停产,作为光伏设备提供商的天龙光电,在巨额应收账款以及大量存货囤积压力下利润开始下滑。2012年,天龙光电的营业收入同比减少79.09%,净利润亏损5.11亿元,一度问鼎A股市场的“亏损王”。

  当然,除行业发展遇阻外,天龙光电出现今天的局面也与自身经营有关。财经评论员宋清辉曾表示,产品单一是造成天龙光电高库存和亏损的主因,而新产品研发对业绩贡献有限,这也是公司面临暂停上市危机的根源所在。

  “近三年以来,天龙光电年末的存货都高达3亿元左右,截至2014年上半年,其存货为3.77亿元,存货周转天数为1195.22天,要逾三年的时间才能将这些存货消耗殆尽。”一位业内分析师对记者称,存货高企也是天龙光电资金流紧张的原因。

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