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台LED企业Q3上瘦下肥 获利上顿撑下顿饿

  第三季台系LED供应链表现,在营收方便呈现上瘦下肥,即上游磊晶厂营收衰退,下游封装厂仍畅旺。不过业界人士认为,获利状况可能相反,第三季磊晶厂的毛利率有撑,但下游封装厂若照明比重太高,毛利率将呈现下滑或不如预期。

  LED磊晶厂晶电、璨圆、新世纪已公布的第三季营收,呈现逐月下滑,高峰出现在七月份。累计第三季晶电营收为76.27亿元(新台币,下同,人民币约15.33亿元),季减6%,但比去年同期大增3成以上。

  晶电财务长张世贤表示,第二季毛利率达21%,即将公布的第三季获利数字,不比第二季差。主要原因是7、8月产能满载,单位成本降低,同时因产业供需平衡,产品单价也有撑。第二季晶电营业利益高达10亿元(人民币约2.01亿元),是第二季的3倍,但业外因认列可转债评价亏损逾8亿元(人民币约1.61亿元),导致第二季每股仅小赚0.81元(约合人民币0.163元)。第三季应无可转债亏损,获利表现可望更佳。展望第四季,晶电表示将回归传统淡季,满载机率很低。

  新世纪近日股价重挫,不过新世纪表示,第三季营收下滑属季节性的正常修正,并无太大产业利空,这点从单价及毛利率有撑就可看出,“不像两年前LED最惨的时候,是营收和毛利率一起掉。”新世纪预估,第三季毛利率与第二季接近,仍可维持获利。新世纪的覆晶产品,目前正与大厂认证中,预计明年可在户外照明、大尺寸TV背光等领域大量出货。

  相较上游大厂第三季毛利率有撑,下游封装厂变数较大。其中东贝第三季营收创高,较去年同期大增5成以上,不过来自照明比重增加,尤其是灯泡大量出货,单价及利润较低。东贝自估年底前照明比重将增至营收3成,也让市场担忧即将公布的第三季获利是否不如预期。

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