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LED商用照明或成2015年LED照明行业投资热点

2014-12-29 11:25
风频浪劲
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  LED通用照明保持高增长态势,节能优势催生EMC等新型商业模式,促进了商用照明市场的快速成长,同时家居市场也开始发力。维持行业“同步大市”投资评级,建议关注商业模式新型的LED照明企业。

  2014年LED行业维持高成长态势。虽然背光应用开始减速,但通用照明市场的开启带动LED全产业链成长。LED照明产品光效提升、价格下降,销量保持高速增长态势。下游产品价格和成本同步下降,企业盈利能力开始企稳。

  预计2015年LED产业上游将以整合为主,利好龙头企业。随着一批LED芯片和封装企业退出,预计15年上游市场集中度进一步提高。龙头企业具有技术优势和规模效应,虽然产品价格仍将小幅下降,但盈利能力随着开工率和良率提高将开始逐步回升。

  下游LED照明市场快速启动,商业模式创新助力企业腾飞。LED照明产品的技术含量高、使用年限长、其经济效益体现在节能效果上,因而客户更加重视照明企业的产品质量和服务能力。

  通过EMC、垂直电商等商业模式创新,新兴品牌将避开传统实体渠道红海竞争,同时专注出口的企业能够分享快速成长的全球市场。

  2015年投资维持行业“同步大市”投资评级。预计LED照明保持高增长态势,行业估值与历史平均水平相当,维持“同步大市”投资评级。建议关注LED商用照明机会,相关业务占比较大且商业模式新颖的企业更加受益;此外建议关注上游LED芯片和封装龙头企业以及部分核心材料的国产供应商。

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