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LED产业链分析:照明产品价格攀升 上游芯片议价空间增大

2015-02-11 11:59
潇纵
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  近期苹果献出史上最靓丽四季报,从目前产业调研来看,2015年一季度iPhone6销量仍将强劲,预计达6000万部。苹果产业链维持高景气度,我们建议重点关注新进入苹果产业链的高弹性标的,包括欣旺达和银禧科技等。

  这些公司在苹果供应链中参与程度不高,未来提升空间巨大,如欣旺达仅参与了iPhone6 plus,银禧仅参与了iPhonelogo。凭借初期产品的成功、强扩张意愿和极度重视服务苹果等优势,未来有望在苹果供应链中继续扩大其产品种类以及份额,业绩可保持2-3年的高速成长;此外,市场对于新进入苹果公司往往给予更高的估值,股价的“戴维斯双击”效应更明显。

  LED产业链最新跟踪:照明产品价格攀升,上游芯片议价空间增大。

  2014年12月,中国取代40W白炽灯的LED灯泡零售价较11月份4.5美元上涨8.8%,取代60W零售价较11月12.4美元上涨12.9%,获得年内最大幅度的回升,预示行业景气度有所回升。我们本周产业链最新跟踪情况表明,伴随着补贴政策的逐步退出,产业扩产冲动正在降低,利好既有规模者。加上LED照明市场渗透率由2013年的8.9%上升为16.4%,处于黄金发展期,带动产业链产能利用率的持续提升,行业上游盈利能力正在逐步改善。三安光电作为LED上游芯片龙头,未来2年仍将保持40%以上高速增长,此外公司积极进军的宽禁带产品值得关注。

  集成电路产业链:CMOS图像传感器市场持续高景气度。

  受到移动设备和汽车应用的驱动,2014年CMOS图像传感器(CIS)市场规模89亿美元,未来6年产业CAGR将达10.6%。除智能手机外,汽车、医疗和监控市场机遇也在凸显。封测厂商晶方科技、华天科技和长电科技受益明显。

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