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蓝宝石业务未达预期 晶盛机电拟购IPO弃儿

2015-04-18 10:48
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  4月15日,晶盛机电因股价大涨而发布股票交易异常波动公告。引发公司股价大涨的诱因,是公司此前发布的一则收购公告。

  近日,公司称拟收购杭州中为光电技术股份有限公司(以下简称“中为光电”)51%股权,随后公司股价连续涨停。

  值得注意的是,晶盛机电自2012年上市以来经营状况每况愈下,而备受关注的蓝宝石业务也不及预期,此次公司拟收购的中为光电在2014年净利润仅为1.5万元,而此前投资中为光电的5家PE将在此次收购中全身而退。

  收购IPO弃儿 五PE全身而退

  4月9日晚间,公司公告称其拟变更超募资金项目“年产25台区熔硅单晶炉建设项目”,使用其中1.38亿元用于收购中为光电51%股份。

  中为光电成立于2005年,主要生产光机电一体化生产设备,光源测试仪器、自动化仪器仪表、光学元件。

  虽然晶盛机电对标的公司前景非常看好,但市场分析人士认为,中为光电与上市公司远方光电同属LED照明检测行业,目前远方光电为该行业龙头企业,由于LED照明检测属于一个细分的小行业,业内公司容易进入发展瓶颈。

  此外,在2013年IPO财务核查之前,中为光电一直致力于独立上市。浙江省环境保护厅早在2012年4月19日便发布了《关于杭州中为光电技术股份有限公司上市环保核查情况的公示》,随后,中为光电也顺利进入创业板IPO排队名单,但2013年初的IPO财务核查阶段,不幸折戟。

  在终止IPO后,潜伏中为光电的众多PE便难以退出。据《关于收购杭州中为光电技术股份有限公司51%股权的可行性研究报告》显示,目前投资中为光电的PE达8家,其中浙江华睿富华创业投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“华睿富华”)在2012年7月以后才进入(华睿富华营业期限为2012年7月3日至2019年7月2日)。

  然而,让投资者感到不解的是,作为拟在创业板上市的中为光电2014年营业利润为-791万元,净利润仅为1.5万元。

  作为可比上市公司,远方光电近年来业务并未发生较大波动,一直处于平稳增长状态,其2014年实现营收2.1亿元,实现净利润9035万元,净利率超过40%。远方光电同时在2014年年报中表示“2014年照明行业发展迅速,景气度不断提升,市场规模和空间得到进一步拓展”。显然, 中为光电低下的盈利能力并非市场原因。

  上市未成,盈利能力又下滑的如此明显,深陷其中的投资机构显然不会无动于衷。

  对此,一位长期从事股权投资的业内人士表示,“在投资企业上市失败的情况下,多数投资机构会选择将投资企业卖给上市公司来寻求退出。”

  根据交易方案,若晶盛机电成功收购中为光电,则投资中为光电的八家PE中有五家公司可以全身而退。

  数据显示,其中浙江华林投资管理有限公司、 杭州德硕投资咨询有限公司 、杭州友兰投资咨询有限公司 、浙江信德丰创业投资有限公司 、浙江华睿弘源智能产业创业投资有限公司五家PE,此次合计将转让手中持有中为光电全部795万股(占中为光电总股本的10.6%),成功套现2861万元,从而完全退出中为光电。

  主业现窘境

  早在上市之前的2011年,晶盛机电分别实现营收和净利润8.2亿元和3.3亿元,上市当年(2012年),上述两项数据则变为5亿元和1.7亿元,营收和净利润双双下滑并未就此止住。

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