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LED照明行业2015年一季度深度分析:下个“杀手点”在哪?

2015-06-05 10:10
论恒
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  在LED芯片上市企业中,一季度业绩分化明显。三安光电增长亮眼,预计净利润预计同比增涨50%以上,跨界者澳洋顺昌预计增长60%-90%,有后来居上之势;但德豪润达乾照光电却下滑严重,跌幅均达50%以上,华灿光电更是由盈转亏,预计跌幅达到200%左右。LED封装及应用类上市公司的业绩在2015年一季度整体处于增长态势。其中主打显示应用的利亚德和联建光电以预计超过200%的净利润增幅领跑整个LED行业。

  对一季度出现的业绩下滑,企业认为主要是季节性因素导致的产销减少,同时产能未充分释放,以及加上相关费用增加也是业绩下降的原因。不过春节后经营状况会逐渐改善,预计二季度业绩将会好转。

  2.传统照明产品生产滞涨,LED产量一枝独秀

  在节能环保和禁白令影响下,传统照明产品产量近年来出现滞涨,甚至持续萎缩。根据国家统计局数据,白炽灯泡2014年全年累计产量44.34亿只,同比下降6.02%,2015年1-2月产量6.68亿只,同比仅微幅增长2.08%;荧光灯2014年全年累计产量43.74亿只,同比下降7.01%,2015年1-2月产量5.37亿只,同比下降4.82%。与此相反,发光二极管(LED)产量却连续大幅增长,据统计,2014年全国发光二极管(LED)累计产量3098.65亿只,同比增长34.47%。其中12月份完成产量329.37亿只,同比增长55.28%,为全年12个月中单月增速最高的月份。2015年1-2月产量439.92亿只,同比增长40.11%。在三种照明产品产量的增减变化中可以看到,LED已成为主流照明光源。

  3.整合大戏再度上演,兼并走向国际化

  通过并购整合快速做大做强已经成为LED格局调整和行业发展的重要趋势。延续2013年开始的并购热潮,2015年第一季度并购大戏再度上演,5起并购交易金额超过200亿元人民币,并购方式除了常规的企业对企业的并购,还首次出现财团联合的跨国并购。

  其中金沙江创投等中国财团收购飞利浦Lumileds80.1%的股份创造了中国半导体照明整合并购的多个第一。首先,此次收购交易价值约33亿美元,成为目前中国半导体照明行业单笔交易金额最大的并购案。第二,开创了中国资本运作,半导体照明产业跨国资源整合的先河,这次并购将以晶能光电作为产业承接平台,来达成整合国际半导体照明产业优势资源的目的。第三,该交易或可引起整个LED价值链的重要结构性转变,加速中国半导体照明产业的国际化,提升产业的技术及制造能力,成为对中国半导体照明产业发展影响最为深远的并购事件。

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