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欧普照明IPO藏双重隐患 跨界合作阿里云能否突破?

2015-11-05 09:07
木中君
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  近日,欧普照明股份有限公司(以下简称“欧普照明”)与阿里云进行了跨界合作,意图借助“双十一”东风,助推智能家居照明产品互联网化,革新销售渠道现状,谋求业绩突破。

  然而,欧普的业绩,曾是它IPO受阻以来被广为关注的焦点。

  早在2013年5月,欧普照明就已启动了上市之路。时至今日,在长达2年的助跑筹备中,先后两次被迫停在IPO门外,最后一次便是2015年7月。

  在政策调整、市场波动等客观因素作用下,欧普照明IPO申报再度搁浅,看似“外患重重”的背后实为企业营收、利润、渠道、生产模式等多方隐忧。

  利润营收不同步

  从2013年5月开始,欧普照明就踏上了IPO申报征程,直到2015年7月,起跑筹备上市长达两年之久,其间两度搁浅,背后究竟发生了什么?

  关于欧普照明2014年IPO申报中止,官方给出的原因是上报业绩数据过期,需重新盘点提交。2015年IPO申报受阻更多是因为政策使然。

  不过,欧普照明江苏某地区运营中心一位姓区的副总经理坦言:“欧普此次IPO申报未果主要是由于近几年建材行业不景气,投资者没有信心”。

  据了解,目前照明行业的上市公司有40余家,市场趋于饱和,在市场容量有限的情况下,很多企业盈利微薄,营业收入少于10亿元的企业一直存在。飞利浦等照明巨头正在纷纷退出照明行业。

  更为重要的影响在于欧普照明本身的业绩情况。欧普照明首次公开募股的招股说明书(以下简称“招股书”)中合并利润表数据显示,公司2012年~2014年营业收入分别为31.38亿元、33.9亿元和38.43亿元,近3年同期利润总额为3.66亿元、4.03亿元和3.22亿元。

  相较于2012年,欧普照明2014年营业收入总额增长22.4%,但利润总额却下降12%,净利润更是从2013年的4.78亿元直跌至2014年的3亿元,同比下降37.2%。

  同时,招股书数据显示,从2012年到2014年,欧普照明管理人员、技术人员和生产及辅助人员收入水平均有增长,依次分别为29.9%、17.2%和60.1%,唯有销售人员平均收入水平出现持续下降,约4个百分点,近几年销售业绩可见一斑。

  并非所有照明企业的利润都在走下坡路。

  在2014年房地产行业增速放缓以及工程项目持续减少的大环境中,佛山照明2014年报净利润2.66亿元,同比增长5.63%。阳光照明2014年报净利润2.88亿元,同比增长24.27%。

  对于利润下滑,作为拥有超过3.8万家经销网点的欧普照明称,公司利润下降源于管理成本和营业费用增长。“公司营业收入主要来自财政部、国家发改委组织实施的《全国高效照明产品推广项目》财政补贴,2014 年由于高效照明项目补贴核定速度较慢,公司申请的7223万元补贴款尚未收到,导致当期营业收入大幅减少。”另外,LED产业分析师孙志宏曾分析说:“欧普照明海外子公司目前仍未盈利,这在一定程度上拖累了欧普照明的整体业绩。”

  证监会在欧普照明首次公开募股的申报文件反馈中,要求欧普方面结合产品毛利率、期间费用率等变动情况,再次说明净利润下滑严重的原因。

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