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【句句精辟】投资人:不投LED封装,偏爱下游应用

2015-12-22 09:11
人在旅途20
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  陈晓海,中国大型券商直投机构之一国信弘盛执行总经理,拥有超过10年股权投资经验,2007年开始接触光电行业,2009年开始投资LED企业,主持项目包括:奥瑞德股份(SH.600666)、瑞丰光电(SZ.300241),深装总股份,新琪安科技、凯芙隆股份、上海映瑞光电等。截止目前,国信弘盛团队共完成投资项目86个,实现上市25个,业绩傲人,管理资产超过50亿元人民币,年化平均回报率达到48.3%,为业内第一名。

  作为投资界的朋友,日前他参与了2015中国照明产业生态创新高峰论坛,这是否意味着他看好LED照明产业,并有意加大投资力度?

  在会上,陈晓海眼光毒辣,思维敏捷,金句频出。以下为他对LED产业的理解:

  1、2008年到2014年,LED产业增长了530%, 2015年市场容量达4500亿,未来达到万亿级市场,但残酷现实是LED产业不赚钱,并进入了苦逼模式——微利、缺钱、产能过剩、企业成本高。市场大,增速快,但活得苦逼,目前LED市场是最好的年代,同样也是最坏的年代。

  2、光电产业中,产业设备、蓝宝石、LED芯片外延片这三个领域门槛非常高,都是海归、博士在干这个活,2007年到2011年是高毛利,但高速发展、高速扩张,行业极度过剩后,如今挣的都是白菜价。

  3、短短十年,LED产业被玩惨了。为什么?——因为前期补药太多,钱多人傻。热钱大量涌入,产能过剩,竞争激烈,失血过多。

  4、行业冷静下来后,自己要有造血能力,如果还靠政府补贴,必然是死路一条。

  5、如何突围?——卖身、转型、拥抱资本。

  6、设备、蓝宝石、LED芯片外延片,是重资产、高技术、产能过剩、低毛利,目前竞争格局大则恒大,小则淘汰,所以整合是潮流,20台以下的芯片厂肯定是要被淘汰的,最终能活着的不会太多。

  7、近段时间银行不断收债,对实体已经失去了信心,所以必须找老百姓的钱,让银行存款进入企业,要让这些企业的钱进入市场,就必须让投资人赚到钱,所以推行资本大开放。近段时间政策的推出远远超出我们的预期,如果不是股灾,我猜上半年已经推出来了。在资本大开放的时候,包括LED产业在内的战略型新兴产业会有很大的机会。

  8、养殖业和其它大消费产业,都是从极度分散往集中度提升。任何一个大消费市场都是走这样的发展路径,先是分散,然后竞争非常激烈,接着一部分大企业强起来,成为这个行业的整合者。LED也一样。

  9、拥抱资本,一定要考虑盈利能力到底有多大,因为进入资本市场,意味着该交的税要交税,该交的社保要交,规范成本会很高,代价会非常大,三思而后行。如果确定规范后,能维持公司持续盈利能力,建议赶紧找投资人,进入资本市场。

  10、火爆的互联网,跟LED光电产业一样,增速非常快,互联网已经上升为国家战略,我们作为国企和行业投资人,肯定跟着国家战略走。

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