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OLED材料有望成为万润股份新的利润增长点

2016-02-06 09:16
棒棒书香
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  近日,万润股份公司发布年报,2015年实现营业收入16.31亿元,同比增长52.61%;归属母公司所有者的净利润2.58亿元,同比增长167.11%,EPS为0.76元。

  2015年净利润逐季增加,2016年一季度预计净利润同比增长260%~310%。

  万润股份四季度实现营业收入6.08亿元,实现归属母公司股东净利润1.12亿元,单季度同比增长235.78%,环比增长47.95%,2015年四个季度公司净利润逐季增长。2015年年报摘要中公布2016年1~3月预计归属上市公司股东净利润8502.77~9683.71万元,同比变动幅度260%~310%。

  万润股份表示,随着液晶材料稳定增长,OLED材料有望成为公司新的利润增长点。2015年公司液晶材料受益下游采购商外购单晶比例的提升,公司销量大幅增长,高端液晶单体销售份额创历史新高,显示材料实现营业收入9.1亿元,同比增长22.7%,毛利率提升4.2个百分点。同时,公司早在OLED材料兴起之时就开始布局OLED材料产业链,市场研究机构IDTechEx预测:全球OLED照明市场规模将于2023年增至13亿美元,并且从此每年将以40%~50%的增长率迅猛增长。OLED材料市场发展潜力巨大,未来公司将会大力发展OLED材料,OLED材料有望成为公司新的利润增长点。

  与此同时,环保材料超预期大幅放量,二期项目将陆续投产。公司环保材料受益欧VI标准的实施以及“大众门”尾气事件后,环保材料的市场需求猛增,公司现有850吨/年沸石系列环保材料生产线处于满负荷生产,同时公司所生产的沸石系列环保材料核心原料的销量也大幅增长,实现营业收入5.4亿元,同比增长254.86%,而产能利用率提升,产品单位制造成本下降,毛利率提升9.2个百分点。公司“沸石系列环保材料二期扩建项目”预计从2016年开始将陆续投产,二期投产后公司沸石材料将突破产能瓶颈,未来数年有望持续增长。

  大健康板块雏形已现。万润股份表示,公司大健康板块已有九种医药产品取得CFDA下发的药品批准文号,其中全国独家一种,原料药一种,还有多种医药产品的批准文号正在进行申请。公司拟通过收购MP公司,增强协同效应,形成医疗健康平台,未来将采用自主研发、外协研发、兼并收购的多种方式尽快壮大公司的医药产品线,实现大健康产业的快速发展。

  盈利预测及投资建议。万润股份表示,暂不考虑MP公司并表,预计2016~2018年归属母公司净利润分别为3.61/4.52/5.33亿元,同比增长40%/25%/18%。公司未来发展战略规划为打造信息材料产业、环保产业、大健康产业三大业务板块,现有的液晶材料与环保材料业务稳健增长,为其他业务发展提供稳定的现金流,6个月内目标价50元,对应2016年47xPE。

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