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太龙照明产品价格连年下跌 营收少毛利率同行领跑

2017-05-18 09:35
论恒
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2017年5月3日,太龙(福建)商业照明股份有限公司在深交所创业板挂牌上市。太龙照明本次发行数量为1,578.70万股,保荐机构为天风证券。太龙照明上市募集资金总额为22,022.87万元,扣除发行费用后,募集资金净额为18,997.87万元,分别用于“商业照明产业基地建设项目”和“设计研发中心建设项目”。

太龙照明于2015年12月11日首次发布招股说明书,2017年3月28日首发申请获通过。2017年4月21日,太龙照明启动申购,发行价格为13.95元/股。网上最终发行数量为 15,760,358 股,占本次发行总量的 99.83%;保荐机构(主承销商)包销 26,642 股,占本次发行总量的0.17%,网上发行最终中签率为0.0128800355%,26,642股遭弃购。股价走势来看,太龙照明5月3日上市后连续11个交易日涨停,截至5月17日收盘,报52.12元/股。

2013年至2016年,太龙照明实现营业收入分别为19,603.73万元、21,149.16万元、24,776.28万元、27,311.75万元,归属于母公司所有者的净利润分别为2,978.26万元、2,867.65万元、3,570. 17万元、4,157.40万元。

2017年一季度,公司实现营业收入4,999.54万元,较上年同期增长29.78%。归属于母公司的净利润为394.65万元,较上年同期增长85.25%。

太龙照明预计2017年上半年营业收入为11,500-13,000万元,较2016年同期增长 15%-30%;预计2017年上半年归属于母公司股东的净利润为1,200-1,350万元,较上年同期增长6%-20%。

2013年至2016年,太龙照明应收账款余额分别为4,855.37万元、7,198.50万元、8,069.06万元、9,133.47万元,占当期主营业务收入的比例分别为24.80%、34.13%、32.73%、33.62%。应收账款周转率低于行业平均值。

2013年至2016年,太龙照明存货金额分别为3,591.49万元、4,101.33万元、4,729.11万元和 4,541.31万元,占流动资产的比例分别为32.91%、31.16%、27.89%和 24.30%。存货周转率低于行业平均值。

2013年至2016年,太龙照明主营业务毛利率分别为34.30%、36.01%、37.35%和37.60%。2014年和2015年,同行业可比上市公司主营业务毛利率平均值为26.16%和27.60%。太龙照明高于可比上市公司主营业务毛利率平均水平。

2014年至2016年,太龙照明毛利主要来源于照明器具中的LED照明器具和陶瓷金卤灯具,两者合计约贡献公司主营业务毛利的83%。然而,报告期内,公司LED照明器具毛利率分别为45.49%、44.09%和 41.07%,呈下降趋势。陶瓷金卤灯具的毛利率分别为 33.16%、27.27%和22.66%,呈下降趋势。

此外,太龙照明产品销售价格逐年下降。2013年至2016年,LED照明器具价格由221.82元/套下降至189.13元/套;陶瓷金卤灯具价格由302.95元/套下降至227.94元/套;其他照明器具价格由92.22元/套下降至68.78元/套;LED显示屏价格由21,281.06元/平米下降至6,517.81元/平米;光电标识价格由2014年的3,664.16元/套下降至2,979.51元/套。

主要原材料价格逐年下降,COB光源采购单价由2013年的49.05元/件下降至21.31元/件;陶瓷金卤灯光源采购单价由70.89元/件下降至64.05元/件;LED驱动采购单价由49.19元/件下降至23.55元/件。其他原材料价格也有所下降。

报告期内,太龙照明期间费用以销售费用和管理费用为主,公司期间费用规模呈增长趋势。公司管理费用率略高于与同行业可比公司平均水平。公司财务费用率高于同行业可比公司平均水平。

中国经济网记者就上述问题向公司证券部发去采访函,截至发稿时未收到回复。

商业照明整体解决方案服务商创业板上市

太龙照明专注于光影营造的商业照明整体解决方案,依托创新的商业模式和成熟的业务体系,以个性化、定制化的照明产品为载体,提供包括照明设计、开发制造、系统综合服务为一体的商业照明整体解决方案。根据商业照明对于产品的需求特点,公司的主要产品包括照明器具、LED显示屏和光电标识等三类。

作为商业照明整体解决方案的服务商,公司销售的照明产品主要为服务于品牌商的个性化产品,虽然同系列产品的核心组件具有相通性,但不同客户和同一客户不同系列门店的照明产品需求均不尽相同,具有多品种、定制化的特点。采用以产品开发为基础,以预测订单+储备生产为主的生产模式。

公司产品应用于品牌服饰、家居家纺、商超、餐饮等领域,并已与运动服饰领域的阿迪达斯、特步、安踏、哥伦比亚、耐克,时尚休闲服饰领域的绫致时装、美邦服饰、今誉服饰、都市丽人、赫基服饰、爱步,商务服饰领域的利郎、七匹狼、杰尼亚、爱马仕、宝姿、柒牌,以及其他领域的爱依瑞斯、金牌橱柜、富安娜、日春等知名企业建立业务合作关系,2010年以来已累计在全国范围内为超过100个知名品牌、6万余个零售终端提供了商业照明整体解决方案。

2013年至2016年,太龙照明实现营业收入分别为19,603.73万元、21,149.16万元、24,776.28万元、27,311.75万元,归属于母公司所有者的净利润分别为2,978.26万元、2,867.65万元、3,570. 17万元、4,157.40万元。

2017年一季度,公司实现营业收入4,999.54万元,较上年同期增长29.78%。归属于母公司的净利润为394.65万元,较上年同期增长85.25%。

太龙照明预计2017年上半年营业收入为11,500-13,000万元,较2016年同期增长 15%-30%;预计2017年上半年归属于母公司股东的净利润为1,200-1,350万元,较上年同期增长6%-20%。

庄占龙直接持有公司1,944万股股份,占本次发行前总股本的41.05%,为公司的控股股东、实际控制人。

庄占龙,1968年10月出生,中国国籍,无永久境外居留权,本科学历;1990年8月至2002年6月历任福建省农科院稻麦研究所助理研究员、厦门外商投资服务中心经理,2002 年6月至2011年12月任厦门太龙照明科技有限公司执行董事兼经理、厦门中加进出口有限公司执行董事兼经理,2007年9月至2012年12月任太龙有限执行董事兼经理,2012年 12月至今任公司董事长、总经理。

太龙照明本次在深交所创业板挂牌上市,发行股票数量为1,578.70万股,募集资金净额为18,997.87万元,分别用于“商业照明产业基地建设项目”和“设计研发中心建设项目”。

募集资金用途(来源:招股书)

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