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光宝科持股公司敦南被美国子公司并购

2019-08-12 09:35
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8月9日,光宝科持股公司分离式元件大厂敦南宣布,旗下转投资、在美国挂牌的达尔科技,将以总价133亿元(新台币,下同)(折合人民币约29.94亿元)、每股42.5元并购敦南,溢价幅度达35%。未来敦南将下市并撤销公开发行,全案预计将在2020年4月完成。

敦南是全球桥式整流器市占龙头,市占率约22%至24%,大股东光宝科持有其约18%股权。达尔是全球重要的分离式元件、类比、逻辑以及混合讯号芯片供应商,直、间接拥有苹果、三星、华为、戴尔、思科、西门子等客户,敦南持有达尔约15.3%股权。光宝科、敦南与达尔,三家公司董事长均为宋恭源。

市场人士分析,子公司并母公司在市场上确实少见,以达尔并敦南为例,达尔偏向业务型公司,有直接客户,可以整合敦南的产品供应给达尔的客户,敦南做IC封装,一部分也是为了垂直整合,半导体非常缺封装厂,光宝集团过去七合一时在整流器也做一样的整合动作。

除了扩大营运规模,达尔并购敦南将对产能、产品线等都有互补效益。达尔在上海、成都等地有生产据点,在台湾有敦南、德微等下游合作厂商,贸易摩擦仍难停止,若想持续扩大亚洲市场,且降低贸易战相关冲击,台湾的产能是其重要资源。

敦南整体有稳定获利,但6英寸厂仍处于亏损,去年第3季扩产完成后,月产能达2.6万至2.8万片,却因贸易摩擦冲击,产能利用率仅五成多。未来有达尔的通路资源与订单加持,有助敦南快速提升6英寸厂的产能利用率,以及后续整体营收与获利表现。双方产品线也可互补,敦南的接触式影像传感器与双极晶体管、大功率电源相关产品等业务,未来可为达尔补强产品线战力。

光宝科今年第二季在电源管理及光电产品中的云端、人工智能(AI)智能家庭、游戏机等成长挹注下,减缓手机相机模块和机构件部门处分完毕的冲击,单季营收达444.68亿元(新台币,下同),季增8%、年减18.7%。

尤其光宝科第三季迈入传统旺季,业务成长动能持续升温中,法人预估,本季营收有机会来到476.11亿元,且随着产品组合优化,毛利率将较前季攀升,可望达16.03%,税后盈余23.9亿元,每股纯益(EPS)1.02元。

展望第三季,光宝科看好光电产品与电源产品持续于云端运算、AI智慧居家设备与游戏机等相关应用需求稳定成长,核心事业营运表现持续提升。

光宝科总执行长陈广中为第三季定调为温和成长。他指出,在传统消费旺季到来下,预期营收将个位数季成长,且在成本结构维持下,营业净利相较上季表现也更佳,惟受到全球需求面不佳影响,今年旺季没有往年旺。

展望全年,尽管2019年遭逢贸易摩擦逆风,影响大陆的白色家电及消费性产品终端需求,然考量光宝科处分不具效益的事业部门,同时亦推动产品组合多样性与优化,法人看好,公司营运将重返上升轨道。

声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

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