LED照明行业创业关系谜题：创始人VS合伙人

2014-06-25 09:38

　　邓电明VS王向武VS王维勇：乾照光电的合伙人

　　乾照光电2013年11月6日公告“三大创始股东解除一致行动关系”，三大股东合伙创业多年来“聚散无常”的故事浮出水面。

　　八年前，从三安光电总经理辞任的邓电明开始了他进军LED产业的创业征程。他拉来了分别时任三安光电总工程师和财务经理的王向武和叶孙义，同时结识了当时在厦门工商界人脉颇深的王维勇，四人合伙出资1500万元（首期实收资本800万元）注册成立了乾照光电有限公司（乾照光电前身）。

　　那一年，邓电明52岁，王向武47岁，王维勇38岁，属于国内创业大军中的有志“老青年”。

　　创业起步期，三大核心创始股东都各司其职，各尽所能，肝胆相照。据了解，当时，邓电明整体统筹，王向武专攻技术，王维勇则在为“缺钱”的公司四处筹资上贡献突出。根据乾照光电IPO招股书记载，2007年，公司开始大举扩张规模，其间王维勇再次通过其妻子周易控制的厦门市金鹭王纸业有限公司，逐步为公司提供了累计总额达4662.5万元的借款。事实上，2007年乾照有限的全部融资净额为5409.24万元，这意味着彼时乾照有限绝大部分融资均来自于这些借款。

　　也许正因为如此，“三驾马车”的核心地位也明显体现在了公司最初的股权结构安排上。邓电明起初持股50%，王维勇持股30%，而王向武并未持股。但在2007年5月，邓电明将其手中20%股权无偿转让给王向武，其持股比例降至与王维勇同等的30%。三大核心股东“合伙式”的股权结构就此奠定，这种基本架构也一直维持至今。目前，三大核心创始股东的持股比例分别为邓电明16.97%、王维勇16.97%和王向武11.32%。

　　2008年1月王维勇回归之后，乾照有限经股改更名为乾照光电股份有限公司，2010年成功登陆创业板。当时，董事会决定的“三驾马车”的具体分工是：他任公司董事长，王向武任总经理，王维勇则以副总经理身份负责主抓公司采购和销售工作。王向武主攻技术研发，邓电明负责把研发成果进行商业化。

　　由于在抓采购和销售工作的时候，王维勇在管理理念上就表现出了与以王向武为代表的老“三安人”之间的大相径庭，“两王”之间的隔阂开始不断滋长。对于“两王”的矛盾，作为董事长的邓电明最初积极平衡，两方安抚。但随着两人隔阂越来越深，最后甚至发展到“水火不容”的境地。意识到局面难以平衡，为了维持公司正常运营管理，劝他离开。

　　据了解，除“三驾马车”隔阂不断加深之外，其他早期股东红杉资本、叶孙义和郑顺炎也在2011年到2012年部分股份解禁期间开始选择“用脚”投票，借股价高位大幅减持股份，如今持股均降至5%以下。创始股东之一的叶孙义2012年更是在套现数亿元后辞去公司副总经理兼董秘职务，据称已转战PE界。

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