LED封装陷入"增收不增利"怪圈

　　受LED行业景气度一直维持着向好的态势，整体发展迅速。2014年LED应用照明市场需求的持续扩大与市场渗透率的不断提高，由此传递至中游封装市场。中游封装企业交出的成绩亦令人颇为满意。不过从前三季度的情况来看，似乎仍有部分封装厂再度陷入了"增收不增利"的怪圈。

　　聚飞光电

　　作为专注于小尺寸封装的细分行业冠军的聚飞光电，2014年1-9月实现营业收入7.61亿元，同比增长43.54%。前三季度公司实现净利润1.31亿元，同比增长34.40%；每股收益0.46元，同比增加34.40%。

　　对此，聚飞光电表示经营规模的增长，产品销量的增长是导致营业收入增加的根本原因。同时，各项业务进展都很顺利，产品销售收入也实现较快增长，从而带来净利润较快的增长。

　　国星光电

　　国星光电在2014年1-9月份实现营业收入11.42亿元，同比增加39.08%，主要是LED器件及组件营业收入增加所致。与此同时，国星光电实现净利润1亿元，同比增加35.33%。

　　对此，国星光电认为，2014年，LED行业发展迅速，导致销售收入的增加，预计2014年全年实现净利润将达1.36亿元-1.69亿元，同比增加20%-50%。

　　鸿利光电

　　作为封装"大佬"的鸿利光电业绩更是稳步增长。其2014今年1-9月实现营收达6.87亿元，比上年同期增长39.46%；实现归属于上市公司普通股股东的净利润5486.25万元，比上年同期增长50.29%。

　　对此，鸿利光电表示，未来公司将加大LED封装业务对传统照明转向LED照明的制造厂商的开发力度，以寻求与国际大厂合作的机会；对于LED应用产品业务方面，将重点以承担工程项目的方式开拓国内市场，同时，加大对国外市场，特别是新兴市场的开发力度，并寻求与国际大厂进行LED照明业务合作的机会。与此同时，公司还将继续围绕长期战略目标，在维护原有国际国内LED照明市场份额的同时，通过选择并购与公司互补性强的同行以及下游优质的LED细分领域企业来完成LED产业链的整合，以此提升公司的业务规模以及市场占有率，为公司构建新的盈利增长点。

　　瑞丰光电

　　有升也有降，作为上市企业的深圳瑞丰光电却面临净利下滑的尴尬。据其2014年前三季度季报显示，实现营收6.88亿元，同比增长37.23%，归属于上市公司股东的净利润盈利3860.12-4541.32万元，比上年同期下降15%-0%。其中照明LED销售收入4.05亿元，同比增长69.71%，中大尺寸LCD背光源LED销售收入2.56亿元，同比增长16.3%，净利润4018.28万元，同比下降11.52%。

　　对于净利下降的原因，瑞丰光电认为，是因为扩大对战略大客户销售的同时，大力开拓新市场、加大研发投入等导致销售费用、管理费用增长较大，同时LED照明市场竞争加大导致使产品毛利率有所下降。