四季度需求如何？利亚德、洲明重点披露

2023-11-01 09:59

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行家说快讯：

近日，利亚德、洲明科技先后在投资者互动活动中披露国内外市场的最新发展情况，认为前三季度，国内外市场发展不及预期，如国内直销方面，国外高端应用的需求等。

基于此，利亚德、洲明科技也一定程度上做出了相对应的调整，并对第四季度保持乐观态度。详情如下：

利亚德

将海外显示业务占比从30%提升至50%

利亚德发布三季报，前三季度实现营业收入约60.23亿元，智能显示业务实现营业收入 49.76 亿元，较上年同期略有增长；季报里重点提及了智能显示业务板块及Micro LED订单信息。

据利亚德透露，其国内渠道的需求下降较为厉害，但直销增长还不错；海外亚非拉增长较好，北美欧洲的需求没有达到预期。三季度中7-8月开始遇到的最大的问题是很多to G的项目验收在往后推迟，与其往年做政府项目的节奏不太相符；利亚德的项目大部分是以验收确认收入，所以收入确认的时点也后延了。

随着市场的变化，利亚德对未来几年的发展也在做相关计划调整：

一是提升海外市场投入力度及占比，将海外显示业务占比从30%提升至50%。

其中亚非拉市场从2021年启动，并在近两年保持了较好的增速；现在正筹备欧美市场的另一个团队，原欧美主要以平达为核心、针对偏高端的客户类型；由于欧美市场今年出现了中低端市场的需求，基于此，利亚德正在打造新的产品和组建新团队，明年将推向市场。

二是国内市场中对直销、渠道完成组织架构上的调整。

据介绍，利亚德当前直销客户以to G为主，一般集中在一线城市或省会城市，包括如军队、能源大行业；今年直销业务增速不错、符合年初预期；对于未来来说，利亚德围绕to G将是一个常态。

利亚德认为，LED显示产品当前已到行业需要重新调整的阶段，主要从两方面解决：

1）需进一步提升产品的标准化程度；

2）增加to G项目解决方案的比重。

另外，Micro LED是利亚德发展的重点，今年营收目标是4亿，明年产能将继续扩大，将实现8亿。

据利亚德透露，Micro LED的降本趋势比较明确，同等间距下，现推出产品的成本只有最初的1/4到1/5，如果目前正在研发的产品进展顺利，明年将推出更低成本的Micro LED，Micro的市场空间也将大幅被打开。

如当前，Micro LED解决了传统的LED会议一体机稳定性不足的问题，已经具备大规模上市的条件；Micro LED是一款通吃的显示产品，除了大屏显示，还能用于手机、pad、VR眼镜等小尺寸产品，未来甚至进入普通的家用电视市场，所以对于Micro LED来说，它的市场空间不局限于取代现有小间距，而是有更大的市场空间。

而毛利率产生影响，利亚德认为，其中一点来自国内渠道模式，因为渠道的市场定位跟直销不同，毛利相对弱一点；另一个是加大了海外市场的拓展力度，包括亚非拉拓展力度的加大和欧美中低端市场的开启；再就是Micro LED，随着它规模不断扩大，对毛利会有正向影响。所以未来智能显示板块毛利的调整将主要源于结构调整，短期看会比较稳定。

注：利亚德Micro LED显示屏定义：芯片尺寸<100μm 的倒装LED作为基本发光像素构成的显示屏。

洲明科技

P1.2 以下，COB对SMD替代率达50%

前三季度，洲明科技实现营业收入约50.69亿元，同比增长3.12%。

在毛利率有所提升的情况下，洲明科技前三季度净利率出现同比下滑主要原因是国内外市场需求不及预期等原因所致。本次投资者互动，洲明科技也相应披露了相关市场更详细的信息。

■ 关于市场

综合在手订单及市场环境来看，洲明对第四季度保持乐观态度，预计未来营业收入将保持良好的发展势态。

具体来看，前三季度，国内市场温和复苏，毛利率得到改善；在海外市场方面，高端市场需求不及预期，但整体海外营收仍保持韧性，小幅增长。

海外市场具体如下：

在美洲市场，高端产品客户价格敏感度提升；在欧洲市场，受益于第三季度体育赛事、演艺演出等活动，改善效应明显，同比增长显著。亚非地区作为重点布局市场，需求和潜力巨大，预计未来市场将逐渐恢复到正常增长水平。

洲明旗下子公司雷迪奥前三季度较去年同期小幅下滑约5%。主要原因在于：

好莱坞罢工，XR虚拟影棚市场受到一定程度影响；海外客户资金成本变高、对产品价格的敏感度提升、决策周期延长。