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LED应用大潮来临 LED个股还有上涨空间

         2010年10月10日国务院出台《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》,我国要加快培育和发展战略性新兴产业,半导体照明材料是国家重点发展的新材料之一。这里所说的半导体照明材料就是LED。LED具有体积小、耗电量低、寿命长、无污染、反应速度快、色彩纯度高等特点,广泛应用于背光源、照明、交通信号灯、仪器仪表、彩色显示屏、汽车等几大领域。

  由于LED液晶电视的普及以及彩色显示屏的大规模推广,全球对于LED的需求呈现爆发性增长的趋势。LED相关上市公司的股价在二级市场都有不俗的表现,业绩也是芝麻开花节节高。国内上市公司纷纷加入LED投资大潮,购买MOCVD设备进入上游外延片和芯片领域更是LED投资的主要方向。三安光电德豪润达乾照光电、士兰微这四家上市公司就订购了266台MOCVD设备,而2009年全国已经安装的MOCVD机不过150台,未来蓝绿LED芯片产能存在过快增长的隐忧。

  展望未来,我们认为LED板块未来还有上涨空间,对于上游芯片制造领域,建议投资者关注主要产品是红黄LED芯片的公司;对于下游封装应用企业领域,建议投资者关注具有规模和技术优势以及为封装应用提供原材料的公司。

  1、 乾照光电

  公司是国内四元系红、黄光LED 芯片产量最大的供应商之一,在近几年的发展中已经形成了较为可靠成熟的生产工艺,并在国内市场树立了良好的品牌形象。同时公司也是国内最大的能够批量生产且用于空间的三结砷化镓太阳能电池外延片供应商之一,而地面用聚光三结砷化镓太阳能电池芯片产品亦已试制成功。

  高亮度四元系LED芯片市场空间巨大。国家半导体照明工程研发及产业联盟预计2010年至2012年,国内高亮度四元系红、黄光LED 芯片年需求量将分别达到610亿粒、780亿粒和930亿粒。

  砷化镓太阳能电池拥有空间和地面双重市场。空间应用方面,国内能够生产高效三结砷化镓电池外延片的单位仅本公司及中国电子科技集团18所等少数几家,产能远远不能满足市场需求。在地面应用市场,未来几年我国地面用砷化镓太阳能电池可能会有一个快速增长过程。

  我们认为公司的主营产品红黄LED具有良好的发展前景,建议投资者积极关注。

  2、 生益科技

  今年1-9月,公司实现营业收入40.93亿元,比去年同期增加57.51%;实现归属上市公司股东净利润1.22亿元,比去年同期增加34.49%。公司同时预计2010年公司净利润同比2009年增加50%以上。

  今年第三季公司产品综合毛利率16.01%,环比下降4.25个百分点。毛利率下降的主要原因是上半年下游需求旺盛,产品供不应求,公司通过多次提价使二季度毛利率上升,而进入三季度产品供应紧张程度下降,并且原材料铜的价格大幅提高,导致产品毛利率下降。我们预计今年四季度公司产品的毛利率保持基本稳定。

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