OFweek芯片报告系列之一：三安光电，产能规模国内领先

2011-09-26 16:00

5、预计2011收入保持高增长

2011年上半年，LED器件进一步降价，2季度照明用大功率LED器件降价幅度超过15%，电视背光用LED器件降价幅度约为10%，其他低端LED器件的降价幅度较小。LED器件降价将拓宽市场需求，预计下半年在LED照明的带动下，公司LED产业将实现高增长。

同时，公司与美国EMCORE合资成立的日芯光伏已完成主体厂房基础建设，预计10 月底前可投入使用，下半年公司采购的设备将陆续到厂安装，年底前部分设备可以投产运行。神光新能源公司是公司在青海开展光伏业务的合作企业，该公司的50兆瓦聚光太阳能项目已通过可行性论证，标志着第三代太阳能技术已达到大规模应用的技术水平，因而预计公司聚光太阳能业务将在12年贡献可观收入。随着技术成熟和市场拓展，该业务潜力巨大。

6、公司计划募集资金、继续扩大产能

公司于 2011 年4 月12 日通过董事会决议拟公开增发不超过2.1 亿股，募集资金总额不超过80 亿，全部用于芜湖二期和LED 应用封装项目。两个项目总投资约91.25 亿元，资金到位前由公司自行投入，资金缺口也由公司自筹解决。

其中，公司计划斥资近 33 亿元投向下游封装应用环节，预计项目达产后年产LED 背光灯条111 亿只、显示屏3 万平米，以及灯具600 万只。作为一家上游芯片企业，产品系列向下游延伸符合公司制定的垂直整合战略。而且垂直整合能为芯片企业留住利润，减少芯片需求波动。由于大功率器件和显示屏器件封装具有较高技术壁垒，而直接向终端用户销售LED 器件和产品则需要品牌和渠道支持，因此该项目能否达到预计效益仍需要关注公司下一步行动。

公司新增产能主要应用于液晶背光源和通用照明。由于大尺寸面板背光源市场较为集中，全面进入其供应链难度较大。单位面板使用LED 数量显著下降以及LED 背光源渗透率提高，背光源领域需求增速将减缓。预计公司产品主要针对中小尺寸面板背光源和通用照明。

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