根据招股书显示，报告期内海洋王照明持有的现金分别为4.26亿元、4.15亿元、3.46亿元，占资产总额比率分别为33.01%、36.88%、31.84%。正是这样充足的现金流，使得海洋王照明在上市前多次分红。

　　资料显示，2011年4月28日，海洋王照明决议向全体股东派发现金股利5000万元；2012年2月8日公司决议向全体股东派发现金股利6000万元；2013年2月3日公司决议向全体股东派发现金股利6000万元；2014年2月21日公司决议向全体股东派发现金股利6000万元。

　　上述四次分红，共计派发现金2.3亿元。而这仅仅是2011年以来的分红，资料显示2009年至2011年间，海洋王照明的分红累计也达到了2.4亿元。

　　但是查阅发现，海洋王照明历年的毛利率高达70%，远高于行业的平均水平25%。毛利率如此之高，是来自于产品的高定价。产品销售均价之间的差异较大，相当于同行的2倍。在这高毛利的背后，其实是公司向销售人员支付的高额提成。海洋王照明65%以上的员工均为销售人员，他们被公司称为“服务工程师”，在下设的服务中心供职。

　　据财务数据显示，三年间公司提供给各地销售人员的工资、奖金和福利费就达到了收入的27%。为了完成销售任务得到高额报酬，海洋王照明的销售人员不得不通过各种手段达到目标。

　　据一位前海洋王照明员工透露，为完成销售任务，许多销售人员以自己的提成向客户支付回扣；甚至有人遭遇了“被合同”的情况。“比如为提升业绩，月底时领导把我们并未完成的合同提前计算为已完成的客户采购合同，并录入海洋王照明的业绩指标。若员工最终没有与客户签下该项合同，就要以"违约"为理由克扣工资。”

　　事实上，海洋王照明这种“销售为主，生产为辅”的营业模式正面临难关：上市之后公司需要信息公开，直销模式有可能会把公司和客户置于危险境地，成为第二个“葛兰素史克”。同时，随着大型国企采购权的逐步上移，实行集中采购制度，海洋王照明的经营模式恐怕难以持续。

　　雷士照明：重掌CEO到亲信被清洗“权利变动”火了自己

　　自2012年起，随着德豪润达的介入，吴长江与软银赛富、施耐德对抗的僵局被打破。此前，吴长江曾被后两者“逼出”雷士董事会，雷士因此一度发生大罢工、供销系统全线崩溃等灾难，而吴长江几度欲重返董事会却均以失败告终。

　　2013年1月，雷士照明举行董事会及运营商见面会，重新任命吴长江为CEO，2013年6月初，雷士发布公告表示，公司接到一位股东的书面通知，有意推选吴长江出任执行董事，正式促成吴长江重回董事会。外界推测德豪润达入主雷士照明离不开王冬雷与吴长江的个人合作。

　　作为渠道“大哥”雷士2013年5月7日15：09，新浪微博简介为亿光LED照明江苏运营中心的用户刘虎和小麦发微博称：“听闻雷士各省开始在渠道里面全面封杀亿光，这是我最近听的最高兴的事情了，开始做亿光我就提出了向雷士学习的口号，一如当年蒙牛在深圳做第一站提出向伊利学习一样。我们被人为定在了和雷士起名的地步，我很惶恐啊。亿光还有很长的路要走，就像小草不论外部环境多恶劣，一样倔强生长”。