LED照明行业“大咖”华灿光电2014年报的三大能力分析

2015-03-27 15:28

　　再来看经营费用（销售费用+管理费用）和财务费用的情况。由图表3可以看出，华灿光电从2010年到2013年，经营费用率不断攀升，导致公司总费用率不断提高。2014年后，公司经营费用率得到明显改善，下降近一倍左右。但值得注意的是，2014年，公司的财务费用率上升迅速。

　　总体来看华灿光电的营业收入和营业利润情况。在2010到2013这四年，公司的的营业收入几乎没有成长，而营业利润却不断下降。2014年的经营情况得到明显改观，其中营业收入增长一倍以上，达到历史上最高的7.06亿，而且营业利润也扭亏为盈，实现1160万营业利润。

　　2、运营效率

　　分析结论：

　　1）华灿光电运营效率总体偏低，总资产周转率和固定资产周转率呈下降趋势，并徘徊在较低水平。

　　2）华灿光电日常运营周期一直偏高，但从2012年开始呈下降趋势，说明现金转换率在持续加快。

　　由图表5可以看出，华灿光电的固定资产周转率下降速度较快。一方面是华灿光电目前还处于产能的建设期，产能还不能释放出来；另一方面是，前几年是LED芯片行业的寒冬期，已有的产能利用率也不高。随着行业需求向旺和产能建设的完成，未来华灿光电的固定资产周转率和总资产周转率将呈上升趋势。

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