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万润科技股权质押爆仓致易主 LED行业并购序幕再开启?

万润科技易主,实控人变湖北省国资委

该来的还是会来的……

11月15日早间,万润科技发布公告称,公司控股股东、实际控制人李志江、罗小艳、李驰及其一致行动人罗明、黄海霞、罗平、李志君、胡建国与湖北省宏泰国有资本投资运营集团有限公司(以下简称:宏泰国投)签署了《股份转让协议》,李志江、罗小艳、李驰及其一致行动人罗明、黄海霞、罗平将其合计持有的万润科技1.82亿股股份协议转让给宏泰国投,宏泰国投将持有万润科技20.21%的股权,公司实控人将变更为湖北省国资委。本次1.82亿股万润科技股份的转让价格为5.21元/股,转让对价总额为9.51亿元。

此前阿拉丁曾在《LED上市公司排雷手册:谁在股权质押爆仓边缘试探?》 一文中提到部分股权质押高危企业,没想到仅一周过去,第一个爆仓的企业就出现了。作为第一批获得国资驰援的民企,第一个披露“驰援”细节的LED企业,以实际控制人变更落下帷幕。沉迷于股权质押的,还敢迷信国资会成为拯救你的天使吗?

买买买的盛宴,3年耗资26亿“疯狂”并购

万润科技的第一起并购发生2015年,耗资3.9亿收购日上光电100%股权。之后万润科技的收购就停不下来。

2015年5月完成对日上光电100%股权的收购,该次交易合并成本金额为3.9亿元。

2016年3月完成对鼎盛意轩100%股权的收购,该次交易合并成本金额为4.15亿元。

2016年3月完成对亿万无线100%股权的收购,该次交易合并成本金额为3.24亿元。

2017年1月完成对万象新动100%股权的收购,该次交易合并成本金额为5.6亿元。

2018年1月初完成对信立传媒100%股权的收购,该次交易合并成本金额为7.65亿元。

2018年3月完成对中筑天佑51.0248%股权和南京朗辉51%股权的收购,使其成为公司控股子公司,交易合并成本金额分别为2.09亿元、2.25亿元。因两家都是“双甲”资质企业,曾引起市场广泛关注。

上市6年,万润科技有3年在做并购,总计耗资26.63亿元。并购带来了大量商誉,据不完全统计,万润科技在回复函提及的各项商誉合计金额达18.7亿元。大举扩张也让万润科技的规模迅速膨胀,2014年,其总资产不足10亿元,而今年三季报显示,资产规模约为58.72亿元,4年增长了5.8倍。

LED照明、LED工程、互联网搜索引擎广告、电视媒体广告服务,近乎疯狂的外延式跨界扩张,给万润科技带来了经营业绩的快速增长外,也埋下了承诺业绩能否达标、商誉减值等风险。更为重要的是,根据媒体披露的信息看,万润科技内生式增长风险早在去年已有显露迹象。最新的第三季度报告显示,万润科技的应收账款达到17.03亿元,较年初增长了79.07%。与此同时,经营活动产生的现金流量净额同比下降58.03%。

俗话说步子太大容易扯着蛋,喜欢并购的万润科技,最后是被别人并购。

质押股票套现加码,扩张的步伐停不下来

在扩张路上狂奔之际,万润科技除了定向募集资金外,股东也不断质押股票套现加码。2017年9月间,万润科技实控人李志江及其一致行动人共计质押了20.92%股权,占其所持股份的62.63%,而到今年11月6日,最新的股权质押交易公告显示,李志江及其一致行动人持有公司股票323,609,007,累计被质押309,463,903股,质押比例高达95.64%。

万润科技股权质押爆仓致易主 LED行业并购序幕再开启?

万润科技股权质押爆仓致易主 LED行业并购序幕再开启?

李志江及其一致行动人股票质押详情 数据来源:万润科技公告 编号2018-122

值得一提的是,根据此前统计,万润科技还是总股本质押比例最高的LED上市企业。

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