LED市场持续恶化三安光电面临多种风险

2019-01-18 08:24

库存增加

自2018年第3季度开始，在宏观经济不景气、中美贸易摩擦下，LED企业收到达不到预期，预计2019年继续恶化。过去几年，中国大陆LED芯片企业不断扩大产能，导致LED芯片市场出现供过于求的局面，最终导致国内LED芯片产商面临过高的库存水平压力。据OFweek半导体照明网查阅资料显示，2018年第三季度末，三安光电库存价值高达25.78亿元人民币（约3.76亿美元），比上一季度增长3.6％，同比增长102.2％。

由于中国制造商产能扩张，LED芯片自2016年以来一直处于供过于求的状态，芯片价格在2017年第四季度开始下降，价格下滑趋势在2018年减缓。由于三安光电正在扩大产能，部分额外产能预计将于2019年中期正式生效，因此LED芯片供过于求的局面将会持续。在存货水平不断攀升下，三安光电存货减值风险大幅增加。

从产业格局上看，由于2018年的各种摩擦和经济周期，整个LED芯片市场从2018年三季度开始正式进入衰退，全球LED芯片厂家3季度开始收入负增长。而展望2019，汽车，房地产，电子行业的需求不振，对上游LED芯片厂家盈利压力进一步增大，全球LED芯片厂家都感受到了需求下滑的压力。

补贴削减风险

三安光电还会面临着补贴下降的风险。近年来，三安光电的利润来源很大一部分是靠补贴的。OFweek半导体照明网根据公开资料统计，三安光电在2018上半年获得政府补贴高达9.72亿元。

不仅于此，三安光电一直都有大量的政府补贴。公开数据显示，2012年，三安光电累计收到政府补贴达超过3亿元的补贴，补贴占净利润60％；2013年补贴占比45.7％；

2014年获政府补贴总额约达12.8亿元，补贴占净利润比仍在50％左右；2015年获得政府补助金8900万美元，补贴占利润比例为28％；

2016年获得政府补贴3.5亿元，补贴占净利润16％；2017年度政府补贴为4.86亿，补贴占净利润的比重为15.36％。

OFweek半导体照明网编辑视点：三安光电虽然面临着多种风险，但凭借技术进步以及市场的不断拓展，在全球LED市场中的竞争力越来越强。除了LED业务之外，三安光电还加速发展化合物业务，为企业未来发展添加了腾飞翅膀，以进一步恐固行业的龙头地位。

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