德豪润达净利润靠补贴“支撑” 并购雷士照明能否摆脱业绩亏损？

2019-05-17 06:50

雷士、德豪经营情况不容乐观

2018年实现销售49.05亿元，同比增长20.7％，毛利14.78亿元，同比上升26.0％；母公司拥有人应占亏损3.28亿元，去年同期盈利3.14亿元。其中，LED照明产品取得销售收入41.38亿元，较同期增长30.7％。2018年销售成本为34.27亿，同比上涨69.9％。

报告期内，中国区销售增长29.1％，其中雷士品牌销售增长29.2％，主要是报告年度内收购了电商业务，成功打通了在线渠道，使得销售收入与同期比较有所增加；非雷士品牌销售增长28.7％，主要得益于非雷士品牌LED照明电器产品销售订单的提升以及报告年度内收购怡达所带来的销售收入贡献；国际销售仅增长1.8％，其中雷士品牌下降34.1％，主要是国际经济环境的变化以及报告内主要客户需求的减少所致；而非雷士品牌与同期比较增长12.2％，主要得益于报告年度内收购怡达，打通了北美市场通道及增加了海外销售量。

雷士照明表示，销售收入增幅未能跑过成本增幅，一方面这与原材料、外包生产、直接和间接劳工成本，以及间接费用的上涨有关，同时也反映了公司2018年的盈利能力。

对于雷士照明而言，在经历长达数年的“内斗”之后，这个照明行业的巨头，发展步伐显得有些“停滞不前”。

对比雷士照明和欧普照明，自2014年营收被欧普照明赶超之后，两者的差距越来越大，截至2018年末，欧普照明80.04亿元的营收已经逼近雷士照明49.05亿元营收的一倍。

雷士照明的经营业绩欠佳，德豪润达的情况也不容乐观，2018年德豪润达实现营收40.01亿元，同比减少4.80％；归属于上市公司股东的净利润－5.81亿元。

从营收来看，LED和小家电业务在营收贡献上各占“半壁江山”。2018年，LED业务实现营业收入17.9亿元，同比下降8.49％，小家电业务实现营业收入19.94亿元，同比下降2.44％。

从2017年开始，＊ST德豪的净利润出现“断崖式”下跌。2017年，其营业收入为42.03亿元，实现归属于上市公司股东的净利润－9.71亿元。亏损额大幅增长的主要原因包括第四季度经营不及预期，人民币升值影响出口并产生较大汇兑损失，计提固定资产减值准备1.8亿元，处置存货损失1.9亿元，计提跌价准备0.7亿元，计提坏账准备1.5亿元。

因2017年、2018年连续两个会计年度经审计的净利润为负值，深交所将对公司股票实行“退市风险警示”的特别处理，公司股票简称由“德豪润达”变更为“＊ST德豪”。