而在此前，中微公司刚刚发布半年报显示，公司上半年营收为8.01亿元，同比增长72％，净利为3037万元，上年同期亏损1325万元。扭亏为赢，市场对其好感大增，午间收盘中微以5.43％涨幅居科创板之首。

对于业绩好转的原因，中微公司表示，系半导体行业发展及公司的竞争优势，半导体设备销售及备件收入均较上年同期增加所致。

然而，这种情况并非具有绝对的可持续性，销量虽对业绩起到一定的提振作用，但其盈利能力与同行相比仍相对羸弱，主营业务发展也受到下游环境等多种不可控因素影响，而从分析师的风险提示中也可以看出，公司未来的发展将面临一定挑战和压力。

中微公司表示，基于经营战略发展考虑，拟对上海睿励进行投资，后者是一家集成电路工艺检测设备供应商，“目标公司在技术研发、业务发展等方面存在一定的不确定性，在经营过程中可能面临技术和业务等方面风险，公司可能存在无法实现预期投资收益的风险。”中微如是提示风险称。

中微公司主要从事半导体设备的研发、生产和销售，通过向下游集成电路、LED芯片、先进封装、MEMS等半导体产品的制造公司销售刻蚀设备和MOCVD设备、提供配件或服务实现收入和利润。

报告期内，公司主营业务收入来源于半导体设备产品的销售，其他收入来源于设备相关配件销售及设备维护等。其中，刻蚀设备与研发设备占总营收80％以上，MOCVD设备所占营收比例超过50％，二者成为公司营收的主要推动力。

从具体的主营业务来看，刻蚀设备与和MOCVD 设备在未来的发展中都或将面临一定挑战。

首先，从刻蚀设备产品来看，刻蚀设备市场占有率较低，在全球介质刻蚀设备市场仅占2.5％市场份额。此外，2017年以后，公司刻蚀设备销量因下游厂商资本性支出规划的变化而呈现波动。

其次，主营占比第二的MOCVD设备，从其上下游产业链看，MOCVD设备是上游LED芯片生产中的重要环节。

据预测，2019年我国LED芯片产值为230亿元，同比增长9.52％，LED芯片产值增加将带动MOCVD设备需求提升。但值得注意的是，“虽然MOCVD设备的市场规模会有望进一步扩大，但由于MOCVD设备降价，规模增长存在不确定性。”广证恒生分析师认为。

实际上，中微公司曾在2018年为扩大市场份额曾策略性降低产品价格，使得MOCVD设备的销售均价同比下降15.6％至784.9万元／腔。但这种低价竞争策略从长期来看是否真的可行呢？

据数据显示，2019年国内LED芯片供需比持续上升至1.2，产能过剩明显致芯片价格下降。预计2019年预计整体芯片价格下降16％左右。这意味着，未来随着行业产能过剩，公司的定价还将承受新的挑战。

盈利同行间略显微势

值得注意的是，近几年，中微公司整体毛利率水平呈逐年下降态势。

2017年公司主营业务毛利率较上年下降3.92％，主要系公司刻蚀设备定制化程度高，销售额出现波动所致。2018 年主营业务毛利率下降3.09％，主要系公司开拓市场，降低MOCVD设备售价所致。

而在与同行业盈利能力的对比中，中微公司的净资产收益率水平略显微势，在最新的ROE水平对比中，中微公司ROE水平为1．42％，而北方华创、青大天达的ROE水平高达3.57％、28.81％。

数据来源：wind