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华灿光电业绩严重亏损 出售和谐光电改善公司流动性困境

10月14日晚间,华灿光电发布《关于对华灿光电股份有限公司关注函的回函》的公告,对此前深交所关注函所涉问题进行说明和答复。关于出售和谐光电的原因,华灿光电称主要是改善公司当前的流动性困境。

自2018年三季度开始,随着竞争性产能的释放,市场供需关系开始失衡,LED芯片企业进入新一轮的竞争洗牌。

在此形势下,华灿光电收入中占比较大的普通照明芯片价格开始逐季下跌,显示屏芯片的整体价格也有所下滑。受此影响,华灿光电的业绩出现下滑。根据前三季度业绩预告显示,华灿光电预计前三季实现归属于上市公司股东的净利润亏损71,577万元–71,077万元,其中,第三季业绩预计亏损亏损:18,412万元– 17,912万元。

华灿光电表示,报告期内,公司战略推动产品结构调整,高端芯片产品销售取得了一定进展,收入和占比增加,推动公司销售收入环比略有所增长。同时由于普通照明和显示芯片竞争依然存在,且毛利率较差,公司战略性减少了普通白光和低端显示芯片的供货。以上综合使得报告期内芯片毛利率环比前一季提升10%左右。

另外,从同比来看,芯片平均价格较去年同期下降幅度较大,使得本年度一季度到三季度累计收入低于去年同期。加上前三季度的平均产能利用率低于去年同期,拉高了本年度芯片的平均销售成本,综合因素影响使得同期对比的毛利率下降幅度依然较大。与此同时,报告期内衬底片业务竞争较为激烈,价格有所下降,影响了衬底片业务的收入和利润规模以及报告期内的合并报表毛利率水平。

在净利亏损的同时,华灿光电还受到融资环境等因素影响,公司在银行间市场的融资授信主要是存量授信的续贷,预计新增授信融资的空间有限,不能满足未来1年的资金需求。从财务安全性及未来战略发展整体考虑,公司决定出售和谐光电股权以缓解流动性不足。

9月25日,华灿光电发布公告称,公司与天津海华新签署了《出售股权意向协议》,拟转让所公司持有的和谐光电100%股权,作价19.6亿元。

事实上,华灿光电的这次出售堪称花式套现。华灿光电于2016年10月宣布以发行股份的方式,作价16.5亿元收购和谐光电100%股权,2018年4月才完成过户手续及相关工商变更登记,短短一年多时间,公司就将该笔资产变现。

据了解,华灿光电收购和谐光电时,该公司原股东也作出了业绩承诺,和谐芯光、NSL承诺和谐光电的2018年度的净利润不低于人民币1.12亿元、2018年和 2019年的累计净利润不低于人民币2.45亿元、2018年、2019年和2020年的累计净利润不低于人民币4.22亿元。

但实际上,和谐光电难以兑现业绩承诺。2018年和谐光电实现净利润1.18亿元,扣非及相关募投项目损益后的净利润为1.15亿元,实现了业绩承诺。但2019年上半年和谐光电仅仅实现净利润960万元,同比下降幅度巨大。

正是在此背景下,华灿光电将和谐光电出售;而以19.6亿的现金出售,无疑使得华灿光电获益巨大,直接账面收益就高达3.1亿,这还不包括和谐光电在2018年获得的净利润。值得关注的是,受让和谐光电的天津海华刚刚成立,成立时间为2019年9月23日。

对于出售和谐光电,华灿光电表示,此前收购和谐光电旨在借助MEMS传感器业务实现在消费电子市场领域、工业应用领域的布局,而MiniLED及MicroLED的兴起对公司战略提出了新的要求。面对爆发在即的MiniLED行业需求,尽快推进相关产品的开发、抢占市场先机对上市公司至关重要。

今年9月份,华灿光电在深圳召开MiniLED新品发布暨微显示战略合作签约仪式。发布会上,公司就其在微显示领域的技术进展以及未来技术布局等做了详细介绍,并与京东方、夏普、群创光电、洲明科技等显示产业链上的主流企业签署了战略合作协议。

一位不愿具名的券商分析师认为,此次出售将有利于和谐光电的发展。随着自动驾驶、物联网、智能终端时代的到来,和谐光电的传感器业务发展将进入黄金期。然而,华灿光电由于自身遇到的困境,无法给予和谐光电更大的支持。

华灿光电也坦言,原计划通过定向增发募集5.33亿元用于MEMS惯性传感器开发及产业化项目,但最终未能成行,影响了和谐光电的进一步发展。

通过出售和谐光电,华灿光电将获得19.6亿元的现金,财务结构将得到明显改善,财务费用将得到降低。同时,公司将获得战略发展与产品升级的必要资金,有利于公司生产经营的健康开展,提高上市公司盈利能力。

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