三安光电：产能逐步释放未来前景可期

2012-04-28 16:29

　　下游需求转暖推动公司库存状况改善：二月份以来 LED 下游需求逐步回暖使得公司库存情况逐步好转，一季度公司存货 9.71 亿元，较 2011 年末小幅上涨 5,200 万元，考虑到子公司日芯光伏 100 MW 聚光光伏的投产带来的存货增加，我们预计公司 LED 业务的存货实际有所下降。

　　聚光产品正式投产将成为未来业绩的增长点：子公司日芯光伏 100 MW 聚光光伏已正式投产，目前已签订的合同约为 60 MW，金额约为 7 亿左右，我们认为虽然 2012 年聚光产品尚不能贡献利润，但是随着产能规模扩大和成本的下降，聚光产品将成为公司未来新的利润增长点。

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　　三安光电近日公告，拟将公开增发A股方案的决议有效期延期一年。面对LED行业产能过剩的现实，公司仍未打算放弃通过资本市场的融资实现快速扩张。

　　去年4月，三安光电宣布其新一轮融资方案，拟公开增发不超过2.1亿股募资不超过80亿元，全部用于安徽三安光电有限公司芜湖光电产业化(二期)项目和安徽三安光电有限公司LED应用产品产业化项目，两项目合计总投资约为91.25亿元。该增发方案于去年5月获得股东大会通过，当年9月，公司董事会决议将募资总额从不超过80亿元调整为不超过63亿元。

　　对于此次延期，公司相关负责人解释，融资方案早就已经上交到证监会，一直在排队等候审核，由于公司股东大会授权董事会全权办理与本次公开增发A股股票有关事项的有效期将于5月6日到期，为保证增发工作顺利实施，提请延期一年。

　　在过去几年里，三安光电演绎了一个借助资本市场高速扩张的神奇故事，并一举成长为国内生产LED芯片的龙头企业。根据公开信息，2009年公司通过定向增发成功融资8.2亿元，2010年公司通过定向增发再次成功融资29.8亿元，在巨额资金的推动下，三安光电天津和芜湖两大基地产能得到迅速提升，公司也随之推出了更大的融资和扩产计划。

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