LED上市公司排雷手册：谁在股权质押爆仓边缘试探？

2018-11-03 09:54

先来看一组LED上市企业质押比例数据：

LED上市企业质押比例（仅截取统计数据排行前十企业）

A股股票质押比例分布情况数据来源：Wind

总体而言，LED上市企业质押比例相对不算太高，超过30％的企业也仅前三甲，其余基本平均散落在20％－30％，10％－20％以及10％以下。以此来看，LED上市企业质押风险总体相对可控。

但是《业务办法》的实施采取新老划断的原则，对存量业务产生影响较小，修订内容仅适用于新增合约，此前已存续的合约可以按照原有规定执行和办理延期，不需要提前了结。而且对于股东质押比例也未作明确规定，包括其他监管渠道对股东质押比例也缺乏相对应的约束，由此导致不少股东沉迷于股权质押而无法自拔，持有股份100％质押的股东比比皆是，“无股不押”成了A股一道亮丽的风景线。

今天，小编带大家一起来玩一玩扫雷游戏，从大股东质押比率、净利润、经营性现金流以及企业负债率等方面，看看有哪些LED上市企业已经一只脚踩在雷上了。

控股股东质押比率

控股股东、实际控制人及一致行动人质押超80％的企业（数据由阿拉丁新闻中心整理）

备注：

1、据公告显示，珈玮股份刚更名为“珈伟新能”；

2、陈建顺并非雪莱特控股股东，但其实际控制的子公司富顺光电是雪莱特近两年主要利润来源。

上图显示的是控股股东、实际控制人及其一致行动人持有股份质押比率超过80％的企业。其中勤上光电、联创光电、联建光电3家企业的控股股东或控股公司、实际控制人都呈现清仓式质押。

质押比率80％是一个高危信号，这意味着一旦股价继续下行触发警戒线甚至平仓线，控股股东能够继续补押的筹码不多，易引发质权人采取强行平仓措施保本，反过来会进一步砸低股价，最终有可能导致企业易主，也许某一天，一觉醒来，你老板就不再是你老板了。

控股股东、企业实际控制人对于企业的经营有着直接而显著的影响，所以在接下来的分析中，我们也将聚焦在这些控股股东已踩踏质押比率高危线的企业。

净利润

第三季及前三季净利润统计表（数据由阿拉丁新闻中心整理）

净利润，企业盈利能力最直接的反应，对上市公司股价有直接且巨大影响力。比如10月28日，A股股王贵州茅台发布第三季度业绩报告，因只是小赚，未达市场预期，直接导致10月29日贵州茅台一字跌停，这是其上市以来的首次跌停。

从上表可以看出，前三季综合净利润看仅雪莱特1家处于亏损，勤上股份、联建光电、雪莱特、珈玮股份4出现净利润同比下降的情况；而但看第三季度净利润，亏损企业增加到4家，同比下降则增加到5家，且下降速度变快，除联创光电外，其余三家企业增长速度也出现了下降。通过这个粗略的比较就可看出，企业盈利能力逐步减弱，由盈转亏企业数量也在不断增加。